Rapport du FMI et le vrai problème de l'économie turque : avons-nous grandi, mais nous sommes-nous développés ?

Le rapport de consultation au titre de l'article IV de 2025 du Fonds monétaire international (FMI) révèle que l'économie turque est entrée dans un processus de reprise contrôlée à court terme. La baisse de l'inflation est soutenue par la mise en œuvre simultanée d'une discipline budgétaire et de politiques monétaires restrictives ; des signaux positifs sont observés sur certains indicateurs macroéconomiques. Cependant, à la lumière de ce rapport, la question fondamentale à poser reste inchangée : la Turquie se renforce-t-elle réellement sur le plan structurel et améliore-t-elle le bien-être social, ou la croissance ne présente-t-elle qu'un tableau purement chiffré et fragile ?

Une analyse attentive montre que les évaluations sont largement façonnées dans le cadre politique traditionnel du FMI ; la structure de croissance dépendante du financement extérieur, les limites de la transformation de la production et les problèmes croissants de répartition des revenus ne sont pas suffisamment placés au centre. Aujourd'hui, la question fondamentale pour la Turquie n'est plus de savoir si l'économie croît ou non. Le véritable sujet à débattre est de savoir pourquoi la croissance qui en résulte ne se transforme pas en bien-être social, en augmentation de la capacité productive, en résilience économique et ne vise pas un développement durable. En d'autres termes, le problème n'est pas tant l'amélioration temporaire des indicateurs macroéconomiques que l'écart qui se creuse entre la croissance et le développement.

ÉVALUATION DE LA TURQUIE PAR LE FMI EN 2025 : Reprise contrôlée ou équilibre fragile ?

L'une des évaluations internationales les plus complètes concernant le programme de désinflation appliqué à l'économie turque a été présentée avec le rapport de consultation au titre de l'article IV de 2025 publié par le FMI. Tout en reconnaissant que les politiques économiques actuelles commencent à produire certains résultats à court terme, le rapport révèle indirectement que l'amélioration obtenue ne repose pas encore sur une transformation structurelle permanente.

Selon le FMI, la mise en œuvre simultanée d'une politique monétaire restrictive, d'une discipline budgétaire et de politiques de revenus a joué un rôle déterminant dans le recul de l'inflation. En effet, la baisse de l'inflation annuelle de 49,4 % en septembre 2024 à 30,9 % à la fin de 2025 montre que la combinaison de politiques appliquées peut être efficace à court terme. Si le programme est maintenu, il est prévu que l'inflation puisse tomber à environ 23 % fin 2026 et que la croissance économique puisse progresser sur une trajectoire plus équilibrée, autour de 4 %.

Cependant, lorsque l'on examine le cadre général du rapport, on constate que le tableau optimiste qui en ressort repose sur un équilibre très délicat. La performance de croissance de l'économie turque reste encore largement dépendante des conditions financières mondiales et des mouvements de capitaux extérieurs. Les incertitudes croissantes dans le commerce mondial, les risques géopolitiques, les fluctuations des prix de l'énergie et les chocs d'offre liés au climat apparaissent comme les principaux domaines de vulnérabilité susceptibles d'interrompre facilement le processus de désinflation.

L'un des points les plus frappants du rapport concerne les évaluations relatives aux politiques salariales. Le FMI souligne que les augmentations de salaires ne devraient pas être indexées sur l'inflation passée dans la lutte contre l'inflation, et suggère que le salaire minimum et les salaires du secteur public soient déterminés en fonction de l'inflation cible plutôt que de l'inflation réalisée. Cette approche, qui vise techniquement à lutter contre l'inertie inflationniste, soulève une question importante dans des économies comme celle de la Turquie, où les salaires réels sont en baisse depuis longtemps et où la répartition des revenus s'est détériorée : sur quelle partie de la société la lutte contre l'inflation sera-t-elle menée ?

Une structure économique où les salaires sont comprimés mais où l'accumulation de richesse se poursuit sans relâche peut s'avérer insuffisante pour renforcer le bien-être social, même si la stabilité des prix est atteinte. C'est pourquoi il devient de plus en plus crucial que les politiques de désinflation prennent en compte non seulement les équilibres macroéconomiques, mais aussi la dimension de la justice sociale.

Le deuxième point important du rapport du FMI se concentre sur la politique monétaire. Tout en précisant que la position de politique monétaire restrictive doit être maintenue jusqu'à ce que les objectifs d'inflation soient atteints, il est souligné que la croissance du crédit maintient la demande intérieure vivante et que les conditions financières ne sont pas encore totalement resserrées. Dans ce cadre, le message est envoyé que le taux directeur pourrait être maintenu à des niveaux élevés pendant une longue période. Cette approche s'inscrit dans la continuité de la perspective classique du FMI, qui place la stabilité des prix devant les coûts de croissance à court terme.

Cependant, le rapport révèle également clairement que les vulnérabilités structurelles de l'économie turque persistent. Le taux élevé de dollarisation, la dette en devises du secteur réel, les débats sur l'adéquation des réserves et la pression de désinflation sur le système financier figurent parmi les zones sensibles de l'économie. Comme le FMI l'indique indirectement, une stabilité durable ne peut être assurée uniquement par des outils de politique monétaire. La prévisibilité du droit, l'amélioration de la qualité de l'éducation, la transformation de la production basée sur la productivité et, en particulier, le renforcement de l'accès des PME au financement apparaissent comme les éléments fondamentaux d'un développement durable.

Un autre élément notable du rapport est l'accent mis par le FMI sur la politique sociale, devenu plus visible ces dernières années. Les suggestions concernant les aides fiscales aux ménages avec enfants, les subventions salariales aux travailleurs à faible revenu et les services de garde d'enfants visant à augmenter l'emploi des femmes montrent que la relation entre stabilité économique et résilience sociale est désormais plus clairement reconnue.

Malgré cela, les évaluations du FMI continuent de définir le succès économique largement à travers des indicateurs macroéconomiques tels que l'inflation, les taux d'intérêt, l'équilibre budgétaire et la viabilité de la dette. Pourtant, l'expérience de la Turquie ces dernières années révèle une vérité importante : même si l'économie croît périodiquement, cette croissance peut ne pas se traduire par une augmentation durable du bien-être pour de larges segments de la société. C'est pourquoi le rapport du FMI n'est pas seulement une évaluation de la stabilité, mais soulève également une question plus fondamentale : l'économie turque se renforce-t-elle réellement sur le plan structurel, ou traverse-t-elle un processus de rééquilibrage fragile dépendant des conditions de financement extérieur ?

PAS UN PIÈGE À REVENU INTERMÉDIAIRE, MAIS UN PIÈGE À DÉVELOPPEMENT INTERMÉDIAIRE : Croissance présente, mais pas de partage - Approfondissement des inégalités de revenus et de richesse

Bien que les débats sur l'économie turque soient structurés depuis de nombreuses années autour du concept de « piège à revenu intermédiaire », le tableau actuel montre que le problème ne peut être réduit au seul niveau de revenu. En réalité, le problème auquel la Turquie est confrontée est d'une nature plus profonde, structurelle et globale : le piège à développement intermédiaire.

L'économie peut enregistrer une croissance à certaines périodes, le revenu national peut augmenter et des améliorations temporaires peuvent être observées dans les indicateurs macroéconomiques. Cependant, des progrès équivalents ne sont pas réalisés dans les éléments fondamentaux du développement tels que l'éducation, la santé, la technologie et la transformation de la structure de production, la capacité institutionnelle et la productivité. En conséquence, une image d'économie qui croît mais ne se transforme pas émerge.

C'est pourquoi, en Turquie, la croissance économique est souvent confondue avec le développement. Pourtant, le développement n'est pas seulement une croissance chiffrée ; cela signifie le renforcement des secteurs à haute valeur ajoutée, l'augmentation de la capacité de production et l'amélioration permanente du bien-être de larges segments de la société. Aujourd'hui, les gains issus de la croissance ne sont pas répartis équitablement dans la société et le progrès économique ne se transforme pas en bien-être social.

Cette situation devient plus visible, notamment avec l'approfondissement des inégalités de revenus et de richesse. L'augmentation observée dans les actifs financiers et dans le groupe à haut revenu montre que le bien-être économique ne se diffuse pas à la base sociale ; au contraire, elle crée une inégalité croissante et une structure sociale fragile. Bien que l'augmentation du nombre de millionnaires soit souvent présentée comme un succès économique, la majeure partie de cette augmentation ne provient pas d'investissements productifs, mais de déséquilibres financiers et de la hausse du prix des actifs.

En résumé, il y a de la croissance en Turquie ; mais il n'y a pas de partage. Lorsque la croissance économique ne se diffuse pas à l'ensemble de la société, la classe moyenne s'affaiblit, la pauvreté devient plus persistante et la richesse se concentre uniquement dans un segment limité. Le critère fondamental du développement est, au contraire, la capacité de la croissance à diffuser le bien-être social.

Dans ce cadre, une autre dimension critique pour comprendre la vulnérabilité à long terme de l'économie turque est d'examiner la nature structurelle de la croissance. Le modèle de croissance appliqué au cours des quarante dernières années a progressé via un mécanisme dépendant du financement extérieur et basé sur la consommation ; un processus de développement basé sur la production et renforçant la capacité technologique est souvent resté au second plan. Cela a conduit à la formation d'un cycle qui, quelle que soit la croissance de l'économie, ne parvient pas à créer une prospérité et une résilience durables.

À ce stade, la question à poser est claire : la Turquie sera-t-elle seulement une économie en croissance, ou construira-t-elle un modèle de développement centré sur le bien-être social et la transformation structurelle ? Les recommandations du rapport du FMI, axées sur la stabilité macroéconomique à court terme, sont insuffisantes pour résoudre ce problème fondamental.

MODÈLE DE CROISSANCE DÉPENDANT DES CAPITAUX EXTÉRIEURS ET FRAGILE

Lorsque l'on examine la dynamique de croissance de l'économie turque au cours des quarante dernières années, un cycle distinct apparaît : l'économie affiche une forte performance de croissance pendant les périodes où les entrées de capitaux en provenance de l'étranger s'accélèrent ; et pendant les périodes où la liquidité mondiale se resserre ou où les conditions de financement deviennent difficiles, la croissance ralentit rapidement, voire des tendances à la crise apparaissent.

Cette structure montre que l'économie repose largement sur le financement extérieur plutôt que sur l'épargne intérieure, les investissements productifs et la transformation technologique. Le moindre changement dans la conjoncture mondiale peut affecter les équilibres économiques ; la volatilité des taux de change et les vulnérabilités financières s'approfondissent.

Le modèle de croissance suivi au cours des vingt dernières années a cessé d'être basé sur l'augmentation de la production et de la productivité pour devenir largement un mécanisme dépendant de la consommation et de l'expansion du crédit. Pendant les périodes d'expansion financière mondiale, les entrées de capitaux ont rapidement élargi la demande intérieure et l'économie a atteint des taux de croissance élevés. Cependant, le même mécanisme a entraîné un ralentissement économique et un risque de crise lorsque les conditions de financement se sont resserrées.

C'est pourquoi l'économie turque s'est progressivement transformée en une structure qui « croît avec les entrées de capitaux et devient fragile avec les sorties de capitaux ». En d'autres termes, la croissance est devenue basée sur le financement et non sur la production. Bien que ce modèle crée une croissance élevée à court terme, il approfondit le problème du déficit courant à long terme, augmente le besoin de dette extérieure et laisse l'économie vulnérable aux chocs extérieurs.

De plus, ce modèle de croissance n'est pas durable en termes de bien-être social. La croissance qui émerge pendant les périodes d'expansion basée sur la consommation crée une perception temporaire de prospérité via l'augmentation de l'endettement plutôt que d'améliorer la répartition des revenus. Le fait que la pauvreté devienne permanente alors que l'économie croît est le résultat le plus concret de ce problème structurel.

En bref, l'agenda réel de la Turquie n'est plus d'augmenter le taux de croissance, mais de transformer la qualité de la croissance. Un modèle d'expansion économique qui ne repose pas sur la production, la productivité, la technologie et le capital humain continuera inévitablement à produire des crises à intervalles réguliers. Bien que les recommandations du FMI visent à stabiliser l'économie, les politiques industrielles et les mécanismes de bien-être inclusifs qui renforceront le développement à long terme restent souvent limités.

À ce stade, la question fondamentale qui se pose est claire : l'économie turque restera-t-elle dans un cycle de croissance fragile dépendant des flux de capitaux extérieurs, ou s'orientera-t-elle vers un modèle de développement basé sur la production et la technologie ?

MODÈLE DE CROISSANCE HORMONÉ : Les limites de l'économie basée sur la consommation

La performance de l'économie turque au cours des vingt dernières années rend le débat sur la qualité de la croissance de plus en plus important. Bien que les indicateurs économiques indiquent des taux de croissance élevés à certaines périodes, on constate que cette croissance ne se transforme pas en un processus de développement qui augmente durablement la capacité de production, accélère la transformation technologique et diffuse le bien-être social.

Au fil du temps, la Turquie s'est éloignée d'un modèle basé sur l'augmentation de la production et de la productivité pour développer une structure de croissance largement basée sur la consommation et les entrées de ressources extérieures. Les entrées de capitaux accrues pendant les périodes d'expansion financière mondiale ont augmenté le volume du crédit, la demande intérieure s'est rapidement élargie et des taux de croissance élevés ont été atteints à court terme. Cependant, lorsque les conditions de financement se sont resserrées, le même mécanisme a rendu l'économie vulnérable à un ralentissement rapide et au risque de crise.

Cette structure a transformé l'économie en un modèle qui « croît avec les entrées de capitaux et devient fragile avec les sorties de capitaux », et la croissance a acquis un caractère basé sur le financement plutôt que sur la production. Bien qu'elle fournisse des taux de croissance élevés à court terme, elle augmente le fardeau du déficit courant et de la dette extérieure à long terme, et laisse l'économie vulnérable aux chocs extérieurs.

Les rapports du FMI évaluent généralement cette vulnérabilité dans le cadre de la politique des taux d'intérêt, de la discipline budgétaire et de la politique monétaire ; la transformation de la structure de production, les stratégies industrielles et le renforcement de la production à haute valeur ajoutée restent au second plan. Pourtant, le problème ne réside pas seulement dans les équilibres macroéconomiques, mais apparaît dans la composition de la production de l'économie. Tant que la production dépendante des intrants importés, le poids des secteurs à faible technologie et la production limitée de valeur ajoutée persisteront, la résilience économique restera limitée, même si la stabilité des prix est atteinte.

Plus important encore, ce modèle de croissance n'est pas durable en termes de bien-être social. La croissance qui se produit pendant les périodes d'expansion basée sur la consommation crée souvent une perception temporaire de prospérité via l'augmentation de l'endettement plutôt que d'améliorer la répartition des revenus. Le fait que la pauvreté devienne permanente alors que l'économie croît est précisément le résultat de ce problème structurel.

C'est pourquoi, pour la Turquie, le sujet à débattre n'est plus l'augmentation du taux de croissance, mais le changement de la qualité de la croissance. Un modèle d'expansion économique qui ne repose pas sur la production, la productivité, la technologie et le capital humain continuera inévitablement à produire des crises à intervalles réguliers. Bien que les recommandations politiques du FMI visent à stabiliser l'économie à court terme, les politiques industrielles, les mécanismes de bien-être inclusifs et les stratégies axées sur la production qui renforceront le développement à long terme restent souvent limités.

À ce stade, la question fondamentale à poser est claire : l'économie turque progressera-t-elle avec un modèle de croissance dépendant des flux de capitaux extérieurs et ouvert aux fluctuations à court terme, ou s'orientera-t-elle vers une stratégie axée sur la production, la technologie et le développement inclusif ?

CROISSANCE OU DÉVELOPPEMENT ? LE VÉRITABLE CHOIX STRATÉGIQUE DE LA TURQUIE

La plupart des débats sur l'économie turque sont structurés depuis de nombreuses années autour des taux de croissance. Pourtant, l'histoire économique montre clairement que des taux de croissance élevés ne signifient pas à eux seuls le développement. La question principale n'est pas de savoir à quel point l'économie croît ; mais dans quelle mesure cette croissance se reflète sur le bien-être social et si elle crée une capacité de production durable.

L'expérience des quarante dernières années révèle que le problème auquel la Turquie est confrontée ne se limite pas au piège à revenu intermédiaire. Il s'agit d'un problème plus profond et structurel : le piège à développement intermédiaire. Bien que l'économie ait atteint un certain niveau de revenu, le passage à une production à haute valeur ajoutée est resté limité, la transformation technologique n'a pas été suffisamment assurée et des sauts permanents dans les domaines de l'éducation et de la qualité institutionnelle n'ont pas eu lieu. Les gains de la croissance ne se sont pas reflétés équitablement sur de larges segments de la société ; la répartition des revenus s'est détériorée, la classe moyenne s'est affaiblie et la pauvreté des travailleurs a augmenté.

Dans les rapports du FMI, la croissance est traitée principalement comme un résultat de la stabilité macroéconomique ; on suppose que l'équilibre économique se formera spontanément lorsque la stabilité des prix sera atteinte. Cependant, du point de vue de l'économie du développement, cette approche est insuffisante. Bien que la stabilité macroéconomique soit importante, elle n'est pas suffisante à elle seule. Le besoin fondamental de la Turquie, plutôt que des programmes de stabilité financière à court terme, est une stratégie de développement durable à long terme, axée sur la production et la technologie.

Une solution permanente n'est possible qu'en transformant la nature structurelle de l'économie, et non en augmentant simplement les taux de croissance :

• Le passage à un modèle de croissance basé sur la production et la technologie,

• Le renforcement des politiques d'industrialisation,

• L'investissement dans le capital humain,

• L'activation des mécanismes de l'État social,

• La mise en œuvre de politiques inclusives améliorant la répartition des revenus sont obligatoires.

Sinon, l'économie turque continuera de rester dans un cycle fragile qui s'accélère avec les entrées de capitaux et ralentit avec les sorties de capitaux ; qui croît mais ne parvient pas à produire de bien-être social.

En résumé, la question déterminante de la période à venir est claire : la Turquie se contentera-t-elle d'un programme de stabilité étroit visant la stabilité des prix, ou s'orientera-t-elle vers une véritable voie de développement centrée sur la production, la justice et le développement durable ? Car l'expérience montre qu'aucune stabilité obtenue sans développement durable n'est permanente.

CRITIQUE FONDAMENTALE DES POLITIQUES DU FMI

L'évaluation de la Turquie par le FMI en 2025 montre qu'il peut réussir dans des objectifs à court terme tels que la réduction de l'inflation et l'établissement d'équilibres macroéconomiques. Cependant, le problème fondamental de la Turquie est qu'elle est confrontée à un modèle de croissance qui reste loin d'assurer un développement structurel.

Les politiques du FMI se concentrent principalement sur la stabilité des prix, la discipline budgétaire et le rééquilibrage financier. La qualité de la croissance et la dimension du développement restent souvent au second plan. Le besoin de la Turquie n'est pas seulement un programme qui réduit l'inflation ; c'est une stratégie de développement globale qui transforme la structure de production, augmente la capacité technologique et améliore la répartition des revenus.

L'approche du FMI, façonnée dans le cadre des politiques néolibérales post-1980 et du Consensus de Washington, a considéré la discipline budgétaire, la stabilité des prix, la libéralisation des mouvements de capitaux et le renforcement du mécanisme de marché comme les critères fondamentaux du succès économique. Cependant, le tableau qui émerge après quarante ans montre que ces politiques comportent de sérieuses limites en termes de développement.

Les programmes du FMI ont souvent donné la priorité à la stabilisation de l'économie à court terme ; les objectifs de transformation de la structure de production, d'augmentation de la capacité technologique et d'amélioration du partage des revenus sont restés au second plan. En conséquence, alors que les chiffres de la croissance ont augmenté en Turquie, le bien-être social et la résilience structurelle sont restés limités.

Aujourd'hui, l'économie turque a une structure qui croît lorsque les entrées de capitaux extérieurs s'accélèrent ; et qui devient fragile lorsque les conditions financières mondiales se resserrent. Cette situation a éloigné l'économie d'une transformation basée sur la production et a rendu la croissance dépendante des flux financiers. Les rapports du FMI, quant à eux, traitent principalement cette vulnérabilité de manière limitée avec une perspective de stabilité financière, et la structure de production, la stratégie d'industrialisation et le problème de la valeur ajoutée, qui sont à l'origine du problème, ne sont pas suffisamment débattus.

En bref, les politiques du FMI peuvent assurer une stabilité à court terme pour la Turquie ; mais elles restent loin d'offrir des solutions globales en matière de développement à long terme, de transformation technologique et de production, de justice des revenus et de bien-être social. C'est pourquoi le véritable test de la Turquie réside dans sa capacité à ne pas se contenter de programmes de stabilité et à passer à un modèle économique axé sur la production et le développement.

CONCLUSION : La vraie question pour l'économie turque — Stabilité ou développement ?

L'évaluation de la Turquie par le FMI en 2025 indique qu'un processus de reprise contrôlée et de désinflation est en cours à court terme. Le recul de l'inflation, le renforcement de la coordination des politiques et le rééquilibrage financier peuvent être considérés comme des développements importants sur le plan technique. Cependant, lorsque l'on regarde l'ensemble du tableau avec une large perspective de développement, les problèmes structurels que l'économie turque porte depuis longtemps persistent toujours.

Aujourd'hui, le problème fondamental de la Turquie n'est plus seulement la stabilité macroéconomique. La vraie question est de savoir pourquoi cette stabilité ne peut pas se transformer en développement durable. L'expérience des quarante dernières années révèle un modèle économique qui croît pendant les périodes où les entrées de capitaux extérieurs s'accélèrent, et qui devient fragile lorsque les conditions financières mondiales changent. Cette structure éloigne l'économie de la transformation basée sur la production et rend la croissance dépendante des flux financiers.

Le déficit commercial extérieur, la dépendance aux devises et le besoin de financement extérieur continuent d'être les éléments fondamentaux qui limitent la stabilité durable de l'économie. Les politiques du FMI, quant à elles, se concentrent principalement sur les conséquences de cette vulnérabilité ; elles laissent au second plan le besoin de transformation structurelle et le bien-être social.

Les stratégies de désinflation qui prévoient la compression des salaires peuvent assurer la stabilité des prix à court terme ; mais elles comportent le risque d'augmenter les coûts sociaux dans une économie où la répartition des revenus s'est détériorée. Assurer la stabilité économique au prix d'une perte de bien-être pour de larges segments de la société affaiblit la durabilité tant économique que politique.

En conclusion, le choix critique auquel est confrontée l'économie turque est le suivant :

• Se contenter d'un programme de stabilité étroit visant uniquement la stabilité des prix,

• Ou s'orienter vers une véritable voie de développement centrée sur la production, la technologie, le développement humain, le bien-être, la répartition, la justice et le développement durable ?

Car l'histoire et l'expérience montrent que la prospérité permanente ne naît pas des équilibres financiers, mais de la puissance de production. À moins d'adopter un modèle axé sur la production et le développement, l'économie continuera de rester dans un cycle fragile qui croît et se contracte à chaque cycle de liquidité mondiale.