La Banque centrale a publié son nouveau rapport sur l'inflation cette semaine. Une partie des experts des marchés financiers a accueilli le rapport positivement, tandis qu'une autre l'a jugé neutre. Cependant, à mon avis, le rapport publié pourrait se transformer en cauchemar pour les ouvriers, les fonctionnaires, les retraités et les agriculteurs au cours des deux prochaines années…
La Banque centrale, dont aucune prévision d'inflation ne s'est révélée exacte depuis près de 15 ans (voire plus), nous a présenté de nouveaux objectifs et prévisions d'inflation, tant pour la fin 2025 que pour les deux années à venir. Désormais, la Banque centrale ne se contentera plus de faire des prévisions d'inflation, elle fixera également des objectifs. D'après ce que j'ai compris de la réunion, c'est sur les bas revenus que l'objectif d'inflation sera braqué.
C'est risible, mais c'est la réalité… La Banque centrale a maintenu son objectif d'inflation pour 2025, fixé précédemment à 24 %. Cependant, en déclarant qu'elle annoncerait désormais à la fois un objectif et une prévision, elle a également dévoilé sa prévision d'inflation pour fin 2025. Selon celle-ci, la prévision d'inflation en fin d'année se situe entre 25 et 29 %…
Je le réécris. Il n'y a pas d'erreur. Pour la fin de l'année 2025, la Banque centrale prévoit :
Un objectif d'inflation de 24 %…
Une prévision d'inflation entre 25 et 29 %…
Leurs prévisions les plus basses sont supérieures à l'objectif qu'ils ont eux-mêmes fixé, mais cela leur importe peu.
La même comédie s'applique à l'année 2026.
Objectif d'inflation pour 2026 : 16 %…
Prévision d'inflation pour 2026 : entre 13 et 19 %…
Bien sûr, avec l'expérience de toutes ces années, nous verrons qu'ils réviseront ces prévisions de 13 à 19 % à plusieurs reprises au cours de l'année pour les porter à 25 %, voire plus haut.
Pour l'année 2027, l'objectif d'inflation est de 9 %. Pour l'instant, ils n'ont pas fait de prévisions pour 2027.
Vous allez me demander : quel est l'intérêt de mettre une prévision à côté d'un objectif ? Permettez-moi de résumer brièvement la traduction en langage clair de la conférence de presse de la Banque centrale sur le rapport d'inflation, qui a duré des heures, et de la session de questions-réponses qui a suivi.
« Ne vous fatiguez pas trop. Et ne tourmentez pas trop le TÜİK. Nous avons changé nos définitions. Notre conseil au gouvernement est le suivant : accordez les augmentations de salaires aux ouvriers, aux retraités et aux agriculteurs en fonction de nos objectifs d'inflation. L'objectif d'inflation pour 2026 est de 16 %… Peu importe l'inflation réelle, pour 2026, accordez 16 % d'augmentation aux ouvriers, retraités, agriculteurs et fonctionnaires, et 9 % pour 2027. Si l'inflation augmente, notre objectif restera inchangé, mais pour ne pas nous ridiculiser devant les marchés financiers et ne pas contrarier le lobby des taux d'intérêt, nous mettrons à jour nos prévisions et nos taux directeurs. Nous ne laisserons pas l'économie turque sans devises ni les rentiers sans profits, même au prix de taux d'intérêt élevés. Mais vous, en tant que gouvernement, ne versez surtout pas aux ouvriers, retraités et agriculteurs la différence entre l'inflation réelle et l'objectif d'inflation. Sinon, notre programme de désinflation sera compromis. »
Si leur prévision haute de 29 % pour la fin de l'année se réalise, ils seront très heureux et se déclareront victorieux. Supposons que les 29 % soient atteints. Le taux directeur de la Banque centrale attendu par les marchés pour la fin de l'année oscille entre 29 et 32 %. Imaginons qu'il soit de 29 %. Ce taux est un taux annuel pour 2026. Or, quel est leur objectif d'inflation annuel ? 16 %. Ils offrent aux rentiers une différence de taux d'intérêt réel de 13 points. Ils augmentent le coût de l'endettement du Trésor. Ils ne taxent pas les riches, ils leur empruntent de l'argent. Ils collectent l'impôt auprès des pauvres pour le transférer aux rentiers. Le ratio des paiements d'intérêts de l'État par rapport aux recettes fiscales ne cesse de gonfler chaque année. Sur les impôts collectés :
13 % en 2022
15 % en 2023
17 % en 2024
22 % au cours des sept premiers mois de 2025 ont été consacrés au paiement des intérêts.
Si vous me demandez quelle est la solution : des élections anticipées sont indispensables…
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