Trump fanfaronne, mais que se serait-il passé sans la Chine ?

Lorsque nous observons les déclarations et les politiques de Trump, nous sommes perplexes. C'est un véritable monument à l'instabilité... Au début, de nombreux économistes pensaient : « Les États-Unis sont une grande puissance ». Nous nous disions : « Trump doit bien savoir ce qu'il fait en tentant de modifier l'ordre mondial établi après la Seconde Guerre mondiale pour assurer la domination du dollar ». Cependant, avec le temps, les reculades de Trump ont fini par changer ces perceptions.

Oui, les États-Unis sont le pays qui affiche le plus grand déficit commercial au monde et le plus grand endettement. Pourtant, lorsqu'ils comblent leur déficit commercial ou remboursent leurs dettes, ils le font avec leur propre monnaie, le dollar. Ils ne subissent aucune perte de richesse en effectuant ces paiements. Leurs revenus ne diminuent pas. Ils règlent leur déficit commercial en imprimant du papier et améliorent le bien-être de leur population grâce aux produits importés. Malgré cela, pourquoi Trump peut-il se permettre de déclarer, en regardant les déficits commerciaux : « Le monde entier nous a exploités » ?

Comme si les États-Unis n'étaient pas un pays impérialiste qui fourre son nez partout dans le monde, dans les domaines militaires et la politique étrangère, qui change les gouvernements, planifie des coups d'État militaires, provoque des guerres civiles, s'empare des ressources des pays et soumet le monde à un tribut grâce au droit de seigneuriage du dollar...

Les déclarations de Trump et l'augmentation des droits de douane, en particulier la guerre commerciale avec la Chine, ont réduit la confiance dans le dollar. Cela a remis en question le statut de monnaie de réserve du dollar. Nous avons abordé ces sujets ces dernières semaines.

Lorsque la crise financière de 2008, née aux États-Unis, a éclaté, le bilan de la Fed s'élevait à 900 milliards de dollars. Alors que les grandes entreprises, les banques et les compagnies d'assurance faisaient faillite les unes après les autres, les États-Unis ont trouvé la solution dans l'impression de dollars. Le bilan de la Fed, qui était de 900 milliards de dollars, a été multiplié par cinq pour atteindre 4,5 billions de dollars. Puis est arrivée la pandémie de Covid-19. Tant la Fed que les autres banques centrales ont commencé à imprimer de la monnaie sans contrepartie. Le bilan de la Fed a atteint près de 9 billions de dollars. En période de crise économique, les États-Unis exportent de l'« inflation » vers le monde entier en imprimant des dollars.

La question ici est la suivante : alors que toutes les banques centrales, à commencer par la Fed, imprimaient de l'argent de manière effrénée en 2008 et 2019, si la Chine, devenue l'usine du monde à partir de 2000 et ayant considérablement augmenté sa production et ses exportations mondiales depuis 2010, n'avait pas existé, jusqu'où les taux d'inflation, qui ont atteint 8 % aux États-Unis et 8,5 % en moyenne dans l'UE, seraient-ils montés face à cette masse monétaire croissante ?

Une modélisation économétrique peut-elle être réalisée pour répondre à cette question, ou un scénario peut-il être produit ? J'ai posé cette question à mon cher ami, l'économiste Prof. Dr. Emin Akçaoğlu. Il a répondu : « Il y a désormais l'Intelligence Artificielle ».

J'ai posé cette question à l'intelligence artificielle et, en quelques secondes, de nombreuses données sont apparues. En examinant ces données, la chose la plus frappante est la suivante : de 2008 à 2016, le bilan de la Fed a été multiplié par 5. Il a bondi de 900 milliards de dollars à 4,5 billions de dollars. Mais il n'y a pas eu d'augmentation de l'inflation aux États-Unis et dans les pays de l'UE. Surtout après 2010, la production de la Chine et ses exportations mondiales ont explosé. Avec la crise du Covid en 2019, le bilan de la Fed a cette fois doublé, atteignant 9 billions de dollars (8,8 billions de dollars). Mais en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement liées à la pandémie, l'inflation aux États-Unis a atteint 8 % et 8,5 % en moyenne dans l'UE.

Ensuite, j'ai préparé des graphiques avec mon neveu à partir de ces données. Sur la base de ces graphiques et de ces données, j'ai demandé ce qu'il en serait de l'inflation aux États-Unis et dans l'UE si la Chine n'avait pas existé.

Selon le scénario de l'intelligence artificielle sur l'absence de la Chine, l'inflation vécue aux États-Unis et dans l'UE aurait été supérieure de 30 % à l'inflation réelle. (Pour éviter tout malentendu... Il ne s'agit pas de dire qu'il y aurait eu 30 % d'inflation en plus, atteignant 38 %. Mais 30 % de 8 %. (8 x 1,30 = 10,4))

VOICI LES GRAPHIQUES ET LES COMMENTAIRES DE L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE SUR CES GRAPHIQUES

"Sources : Réserve fédérale américaine, Bureau national des statistiques de Chine"

Analyse économique : Le rôle de la Chine dans la maîtrise de l'inflation

• La masse monétaire massive de la Fed après 2008 portait en elle le potentiel de créer une forte inflation.

• Cependant, grâce à l'augmentation de la production chinoise et à ses exportations vers les États-Unis, cette masse monétaire a été compensée par des biens réels.

INFLATION AUX ÉTATS-UNIS ET SCÉNARIO « SANS LA CHINE » (2000–2024)

Je dois souligner ceci immédiatement : le scénario « sans la Chine » est une estimation assistée par l'intelligence artificielle où la contribution des exportations chinoises est ignorée.

Il y a deux lignes principales sur le graphique.

• Inflation aux États-Unis (Réalisée) : Données annuelles de l'IPC publiées par le Bureau américain des statistiques.

• Inflation « Sans la Chine » (%) : Inflation estimée probable sans le soutien des exportations chinoises vers les États-Unis (modélisation).

Principales conclusions :

• "2000–2008 : L'impact de la Chine est limité mais commence à se faire sentir.

• 2008–2020 : Grâce aux exportations chinoises, l'inflation est restée 1 à 1,5 % plus basse.

• 2020–2022 : Lorsque la production chinoise a été perturbée, l'inflation aurait pu être 30 % plus élevée."

Évaluation :

Les mesures d'assouplissement monétaire de la Fed ne peuvent être absorbées sans se transformer en inflation que si une production réelle est fournie en contrepartie.

Dans la période post-2008, c'est la Chine qui a fourni cette production réelle au monde. Cependant, lorsque la vitesse de production de la Chine a ralenti, la masse monétaire des États-Unis n'a plus été freinée par le front de la consommation, ce qui a préparé le terrain à l'explosion de l'inflation en 2021–2022.

À partir de ce graphique, on peut tirer la conclusion suivante :

Conclusion stratégique :

Le système monétaire mondial a besoin d'un nouveau centre de production et de réserve. Si la Chine ne peut pas maintenir ce rôle ou si sa capacité de production se tourne vers la demande intérieure, la politique monétaire des États-Unis (et donc de l'Occident) disposera d'une marge de manœuvre plus limitée.

« Si l'augmentation de la production chinoise et ses exportations mondiales n'avaient pas progressé aussi rapidement, à la suite de cette expansion monétaire, l'inflation résultante n'aurait pas été au niveau de 8-8,5 %, mais au moins 30 % plus élevée, soit aux alentours de 11-12 %. »

Un écart d'inflation annuel de 4 points est d'une grande importance pour les États-Unis et les pays de l'UE. Cependant, pour des pays comme la Turquie, qui ont atteint par le passé des taux d'inflation de 180 % et qui, même aujourd'hui, connaissent une inflation réelle avoisinant les 80 %, cet écart peut sembler moins significatif.

Bibliographie

- Bureau of Labor Statistics des États-Unis

- Données du bilan de la Réserve fédérale américaine

- Bureau du recensement des États-Unis, Statistiques commerciales

- Perspectives de l'économie mondiale du FMI

- Bases de données commerciales de la Banque mondiale