Est-on trop dur avec Hafize Gaye Hanım ?

La presse allemande, s'interrogeant sur le sort du citoyen lambda si même la présidente de la Banque centrale de Turquie ne parvient pas à trouver un logement et doit vivre chez sa mère, a braqué ses projecteurs sur la présidente de la Banque centrale de Turquie, Gaye Erkan. 

La crise économique en Turquie est d'une telle gravité que je pense qu'aucun d'entre nous n'a imaginé que Hafize Gaye Hanım est aussi un être humain, et qu'avec une touche personnelle, voire une pointe d'humour, elle essayait peut-être simplement de montrer qu'elle comprend sincèrement la situation de la Turquie, ou qu'elle est quelqu'un capable de réactions humaines, au point de discuter d'économie avec son concierge.

Lorsque l'on examine le passé et le parcours professionnel de Hafize Hanım, il n'est évidemment pas difficile d'imaginer qu'elle a les moyens de se louer un logement. Et nous pouvons être certains qu'elle ne définit pas la politique monétaire du pays uniquement sur la base des informations recueillies lors d'une conversation avec son concierge.

Après avoir vécu longtemps à l'étranger, le fait qu'elle souhaite rester auprès de sa mère, professeure de physique, n'est sans doute pas un comportement étrange. Il est fort probable que sa mère ne vive pas non plus dans un appartement de deux pièces.

Dans cette crise économique sévère, les questions qui devraient réellement préoccuper la Turquie ne devraient-elles pas être un peu différentes ?

Gaye Hanım sera-t-elle en mesure, avec une équipe composée d'économistes compétents dans leur domaine, d'utiliser les instruments politiques et économiques nécessaires, de manière complète et dans le cadre d'une coopération bienveillante, accompagnée de politiques économiques indépendantes ?

En tenant compte des problèmes actuels, la Banque centrale recevra-t-elle l'autorité nécessaire pour prendre des mesures de manière indépendante afin de mettre en œuvre des solutions à long terme ?

Alors qu'il est de notoriété publique que le chemin vers la maîtrise de l'inflation passe par la politique des taux d'intérêt, les approches idéologiques prendront-elles le pas sur les politiques économiques ?

Sans certitude sur les réponses à toutes ces questions, il n'est pas difficile de deviner que la brillante carrière de Madame Hafize Gaye Erkan ne suffira pas à elle seule.

Voici comment la presse allemande commence ses analyses sur Hafize Gaye Erkan

Gaye Erkan, perçue comme une figure clé dans la manière dont la Turquie fera face à ses déséquilibres économiques, est née à Istanbul en 1982. Après avoir obtenu son diplôme avec mention à l'université du Bosphore (Boğaziçi), elle est partie aux États-Unis avec une bourse pour étudier l'économie financière et les mathématiques. Erkan, qui a occupé des postes importants dans des institutions américaines telles que la First Republic Bank et Goldman Sachs, est attendue pour appliquer à la Turquie l'expérience acquise durant la période où la First Republic Bank rencontrait des difficultés de paiement.

La phrase prononcée par Gaye Hanım, forte de son expérience à la First Republic Bank, est remarquable : "Nous avons également appris que la présence de liquidités ne signifie pas toujours la pérennité de la solvabilité (We have also learned that liquidity is not necessarily equivalent to solvency.)"

Cela signifie ceci : le fait qu'une entreprise dispose actuellement de suffisamment d'argent ne signifie pas que cette situation sera la même à l'avenir. Lorsqu'il est question de solvabilité, il ne suffit pas d'indiquer la situation actuelle dans l'économie. Pour qu'une entreprise puisse instaurer la confiance sur le marché, elle doit créer l'impression que sa solvabilité se poursuivra également à l'avenir.

Dans une interview accordée à la chaîne Bloomberg il y a un an, Gaye Erkan déclarait : 'Nous avons tous un laps de temps limité dans la vie, c'est pourquoi nous devons optimiser tout ce que nous faisons de la meilleure façon possible' ; ces paroles de Gaye Erkan sonnent comme une philosophie de vie. Au moment de cette interview, Gaye Erkan prévoyait de travailler chez Greystone, une institution spécialisée dans le crédit immobilier commercial, et n'a eu aucun mal à attirer l'attention des propriétaires de l'entreprise grâce à son brillant parcours. Cependant, bien que la brillante carrière d'Erkan et ses succès jusqu'à présent soient perçus comme une étape prometteuse face aux problèmes économiques de la Turquie, on souligne que le succès de Gaye Hanım est également étroitement lié à sa capacité à agir de manière indépendante dans ses décisions, mettant ainsi en exergue les effets négatifs de l'absence d'indépendance de la Banque centrale sur la stabilité économique.

La détermination de Hafize Gaye Erkan dans les politiques monétaires et de taux d'intérêt

Ne déviant pas d'un pouce de la politique stricte qu'elle applique concernant la hausse des taux d'intérêt, Gaye Erkan, dès son arrivée en poste, avait directement relevé le taux directeur de 8,5 % à 15,0 % en juin. En novembre, exerçant une pression accrue sur la livre turque, elle a porté le taux directeur à 40 % avec une hausse de 8,5 points. Son approche visant à réduire les déséquilibres économiques par des "mesures de resserrement de la politique monétaire" est importante pour comprendre les politiques d'Erkan.

Que dit l'économie internationale ?

Il sera utile d'examiner les commentaires et les propositions de solutions économiques formulés par les experts en économie internationale sur la Turquie ces derniers mois pour comprendre les applications monétaires et de taux d'intérêt de Hafize Gaye Erkan.

Analyse de l'économie turque du 09.06.2023 par Janis Hübner, expert Asie chez DEKABANK

• Contrairement à l'objectif de devenir l'une des dix plus grandes économies mondiales, la Turquie a reculé dans le classement économique, passant de la 17e à la 19e place. L'attente d'un revenu par habitant de 25 000 dollars ne s'est pas concrétisée ; au lieu de cela, il est tombé de 11 300 à 9 300 dollars. La situation a été aggravée par le séisme survenu en février dans le sud de la Turquie, qui a coûté la vie à plus de 50 000 personnes et déplacé trois millions d'autres.

• Le manque de confiance des investisseurs turcs et étrangers dans la livre turque a encore affaibli la monnaie. "Selon l'avis de la plupart des experts, le fait que le président intervienne dans la politique monétaire a encore davantage ébranlé la confiance", déclare Janis Hübner.

• Les experts de la banque américaine JPMorgan estiment que la livre turque pourrait perdre encore plus de valeur après les élections, et que la livre turque, qui s'échangeait à 20 pour un dollar en septembre, pourrait chuter jusqu'au niveau de 30 livres turques.

• Parmi les mesures prises par le président Erdoğan face au déclin économique figurent l'endettement et les baisses de taux d'intérêt. Selon le Fonds monétaire international (FMI), la dette publique de la Turquie a été multipliée par quatre au cours des cinq dernières années pour atteindre environ 250 milliards de dollars. Le FMI prévoit une dette de plus de 1,2 billion de dollars pour 2027.

• Le fait que la Banque centrale ait abaissé son taux directeur de 10 points depuis septembre 2021 a encore aggravé l'inflation. Cependant, l'opinion économique générale est qu'il est nécessaire de procéder à des hausses de taux d'intérêt significatives pour refroidir l'activité économique et maîtriser l'inflation.

• Cependant, le président Erdoğan considère les taux d'intérêt bas comme une opportunité pour les entreprises d'investir davantage. Cependant, l'augmentation des crédits accordés et, par conséquent, la hausse de la demande et des prix, créent une spirale inflationniste constante dans l'économie.

• Selon Hübner, le plus grand défi de l'économie turque est de rétablir la confiance dans la livre. Compte tenu du déficit courant élevé, de la dette extérieure importante et des faibles réserves de change, c'est une tâche difficile.

• Le gouvernement actuel tente pour l'instant de soutenir la population en accordant des milliards de livres d'aide énergétique et en augmentant le salaire minimum ainsi que les salaires des fonctionnaires. Dans le cadre de ces soutiens, la Banque centrale a vendu au moins 100 milliards de dollars de devises étrangères l'année dernière pour soutenir la livre. Cependant, ces mesures ne fournissent qu'une stabilité temporaire.

• 'En conclusion, il est nécessaire de laisser la livre se déprécier rapidement tout en augmentant considérablement les taux d'intérêt. De plus, le gouvernement doit redonner son indépendance à la Banque centrale', estime Hübner.

Le seul problème n'est pas le pain qu'on ne peut ramener à la maison

Dans un climat de crise économique dont le peuple turc ressent les effets chaque jour un peu plus violemment, le seul problème n'est pas le pain qu'on ne peut ramener à la maison. Criminalité croissante, jeunes essayant de gagner de l'argent facilement, gens voyant la prostitution et la violence comme des solutions, suicides, recul de l'éducation, une population dont la structure sociologique et psychologique se dégrade rapidement et qui est au bord de la folie. Nous savons très bien que non seulement les individus, mais aussi les sociétés peuvent devenir fous, et ce niveau de folie peut balayer, comme une inondation incontrôlable, toutes les valeurs humaines que nous avons construites jusqu'à présent et toutes les caractéristiques civilisées d'une société civilisée. Dans 50 ans, nos enfants pourraient se réveiller dans un pays que nous ne reconnaissons pas du tout. C'est comme si nous étions tous pris dans un cauchemar collectif dont nous n'arrivons pas à nous réveiller. Nous devons tous ensemble prendre conscience de la gravité de la situation.

Dans ce contexte, le fait que Madame Hafize Gaye Erkan vive dans un appartement avec sa mère, professeure de physique, plutôt que dans un manoir avec ses gardes du corps, semble bien plus utile si l'on considère les conditions et les exigences de la mission difficile dans laquelle elle se trouve. Dans notre pays, où l'ordre patriarcal à tendance moyen-orientale est en plein essor, nous ne sommes pas sans savoir que la mission assumée par une femme jeune et si brillante n'est pas facile du tout, et que, alors que la difficulté de la tâche est en soi un domaine de responsabilité, elle rencontrera des obstacles délibérés. Espérons qu'elle ait des idées sincères pour son pays et qu'elle puisse, avec son équipe, instaurer le soulagement économique dont la nation a un besoin urgent.