Avis aux investisseurs ! Quels secteurs seront rentables en bourse en 2024 ? Des experts répondent

À la Bourse d'Istanbul, l'indice BIST 100 a progressé de 75 % depuis les élections générales.

Après avoir suivi une trajectoire volatile en début d'année, marquée par les séismes du 6 février, l'indice BIST 100 a connu un "rallye" suite à la fin des incertitudes électorales et à la mise en œuvre des politiques par la nouvelle équipe économique.

Ayant gagné environ 75 % depuis le second tour des élections générales, l'indice BIST 100 a enregistré une hausse de 46 % depuis le début de l'année. Au cours de cette période, l'indice avait atteint un record de 8 513,54 points.

QUEL SECTEUR A LE PLUS RAPPORTÉ ?

Parmi les indices sectoriels, celui de l'assurance a été le plus performant depuis le début de l'année avec une hausse de 167 %, tandis que le secteur minier a enregistré la plus forte baisse avec 0,87 %. L'indice bancaire a progressé de 72 % et l'indice des holdings de 41 %.

Par ailleurs, alors que le cours de l'or a augmenté de 75 % depuis le début de l'année, le dollar/TL a également gagné 54 % sur la même période.

Le risque de crédit à 5 ans (CDS) de la Turquie, qui se situait à 700 points de base en mai, a poursuivi sa tendance à la baisse pour atteindre 332,8 points de base jeudi, marquant sa clôture quotidienne la plus basse depuis le 19 mars 2021.

Suite aux politiques appliquées par la nouvelle équipe économique après les élections et aux réunions avec les investisseurs étrangers, les évaluations positives des agences de notation internationales concernant la Turquie continuent de se succéder.

"PRÉCURSEUR DE PROCHAINES HAUSSES DE NOTATION"

L'agence de notation internationale Standard & Poor's (S&P) a révisé la semaine dernière la perspective de crédit du pays lors d'une évaluation hors calendrier, en raison des récents ajustements politiques en Turquie. S&P a confirmé la note de crédit de la Turquie à "B", tout en faisant passer sa perspective de "stable" à "positive".

Auparavant, une autre agence de notation internationale, Fitch Ratings, avait révisé la perspective de la note de crédit de la Turquie de "négative" à "stable", tandis que Moody’s avait fait passer la perspective de notation de 17 banques turques de "négative" à "stable".

Üzeyir Doğan, responsable du groupe des marchés nationaux chez PhillipCapital, a déclaré que les révisions des perspectives de notation de la Turquie par les agences de notation internationales sont le signe avant-coureur de prochaines hausses de notation.

Soulignant que la tendance à la baisse des CDS est également un indicateur de l'amélioration du regard porté sur la Turquie, Doğan a noté que malgré le début des entrées de capitaux étrangers tant sur le marché obligataire qu'en bourse, le mouvement haussier attendu à la Bourse d'Istanbul ne s'est pas encore concrétisé.

Doğan a déclaré : "Les solides résultats financiers annoncés par les entreprises au troisième trimestre et le repli de la Bourse d'Istanbul par rapport à ses sommets ont entraîné des baisses significatives des multiples de valorisation, tant pour l'indice que pour de nombreuses entreprises à forte pondération dans cet indice. C'est également le signe qu'un potentiel important s'est accumulé." Il a souligné que, bien que les mouvements basés sur les actions soient plus prédominants récemment dans l'indice BIST 100, l'effort de l'indice pour se maintenir au-dessus des 8 000 points dresse un tableau positif.

"PEUT ÊTRE CONSIDÉRÉ COMME UNE OPPORTUNITÉ D'ACHAT"

Indiquant qu'en décembre, après la période de Noël, les vacances de fin d'année pourraient être une source de léthargie et qu'une baisse de la volatilité ainsi que des volumes de transactions pourrait être observée, Doğan a ajouté : "Cependant, la poursuite des entrées de capitaux étrangers, bien que limitées comme mentionné précédemment, pourrait soutenir le potentiel haussier de l'indice, même avec de faibles volumes. Avec la nouvelle année, nous pourrions voir des mouvements plus durables dans l'indice, où nous pensons que l'intérêt des investisseurs étrangers augmentera encore."

Doğan a également fait une évaluation technique de l'indice BIST 100 :

"À court terme, le niveau de 8 080 points, où se situe également le retracement de 61,8 % de la correction, constitue une résistance importante pour l'indice. Des clôtures au-dessus de ce niveau pourraient permettre de tester rapidement la zone des 8 500 points, où se situait le précédent sommet. À la baisse, le niveau de 7 750 points constitue le support le plus important, et les replis jusqu'à ce niveau peuvent être considérés comme des opportunités d'achat."

"UNE DÉCOTE DE 60 % PAR RAPPORT À SES PAIRS"

Altan Aydın, gestionnaire de fonds chez Perform Portföy, a également déclaré que l'année 2023, difficile pour la Bourse d'Istanbul, n'a malgré tout pas offert de mauvais rendements, ajoutant : "Jusqu'en octobre, l'indice BIST 100 était en concurrence avec l'inflation et les devises. Je m'attends à ce que l'indice, qui s'est affaibli après le début des affrontements entre le Hamas et Israël le 7 octobre, termine l'année sur une note positive."

Exprimant que la période des bilans du troisième trimestre a été très réussie pour les entreprises, mais que les mesures de resserrement ont exercé une pression sur les marges bénéficiaires, Aydın a indiqué qu'il pensait que la période des bilans du quatrième trimestre pourrait être relativement plus calme et que des divergences positives basées sur les secteurs pourraient être observées.

Aydın a noté que le ratio cours/bénéfice (P/E) de l'indice BIST 100 se situe à 6,6, et a poursuivi :

"Le niveau de P/E de l'indice BIST 100 était de 7,7 avant la période des bilans du troisième trimestre. Selon les prévisions de bénéfices pour 2024, l'indice BIST 100 se négocie avec un P/E de 4,5. Cela indique que l'indice BIST 100 est décoté d'environ 60 % par rapport à ses pairs. Le relèvement du taux directeur à 40 % exerce également une pression à la hausse sur les taux de crédit et de dépôt. De ce point de vue, bien qu'une vision négative puisse être envisagée pour la bourse en termes de charge de financement des entreprises et de rendement alternatif, il convient de noter qu'un environnement prometteur s'est formé compte tenu de la prévisibilité de la politique et du niveau atteint par la prime de risque."

Indiquant qu'à l'aube de 2024, une politique monétaire plus prévisible, des attentes d'inflation équilibrées et un environnement de moindre incertitude politique paraîtront attrayants aux yeux des investisseurs étrangers, Aydın a déclaré : "La demande pour les émissions ces derniers mois et la fréquence des rapports rédigés doivent être considérées comme des exemples de cette situation. Par conséquent, pour 2024, je m'attends à une performance qui pourra encore offrir un rendement réel, bien que peut-être pas autant que lors des deux dernières années. Au niveau sectoriel, nous privilégions les secteurs bancaire, de la production alimentaire, de la distribution alimentaire et des télécommunications. Si l'on considère les années 2024 et 2025 ensemble, nous pensons qu'il est également nécessaire de surveiller les opportunités d'investissement à long terme, notamment dans les secteurs de l'aviation et de l'énergie."

Source de l'actualité: AA