Barclays maintient ses prévisions de hausse à moyen terme pour l'or : trois piliers de soutien se distinguent

Alors que l'or, considéré comme une valeur refuge sur les marchés mondiaux, montre des signes de reprise après la volatilité récente, Barclays a maintenu son opinion optimiste à moyen terme sur le métal précieux. Dans son analyse, la banque souligne que les prix de l'or traversent un processus de « réévaluation et de recherche d'équilibre ».

L'once d'or a atteint 4 375 dollars l'autre jour, enregistrant une hausse de 3,2 % et atteignant son plus haut niveau depuis le 9 juin. Cependant, les prix restent plus de 20 % en dessous du niveau record de 5 589 dollars enregistré au début de l'année.

Selon Barclays, il est prématuré de dire que les pressions sur l'or ont totalement disparu à court terme. Les anticipations de hausse des taux d'intérêt dans le contexte de guerre ont poussé les investisseurs vers des actifs générateurs de rendement comme les obligations, remettant également en question le rôle de l'or en tant que valeur refuge sur les marchés.

TROIS FACTEURS DE SOUTIEN POUR L'OR

La banque fonde ses prévisions de hausse à moyen terme sur trois raisons principales : le risque de persistance d'une inflation élevée, les incertitudes politiques mondiales et la tendance des banques centrales à diversifier leurs réserves. Les analystes de Barclays estiment que la demande d'or des banques centrales, en particulier, continuera d'apporter un soutien solide au marché.

Le rapport prévoit qu'après l'éventuel accord de paix entre Washington et Téhéran, dont il est question cette semaine, les marchés pourraient se concentrer à nouveau sur les données économiques. Il est estimé que la hausse des coûts liée à l'énergie maintient la pression inflationniste, ce qui constitue un facteur de soutien pour l'or.

Selon les études citées par Barclays, chaque augmentation de 1 % de l'inflation des consommateurs aux États-Unis peut être corrélée à une hausse d'environ 5 % du prix de l'or. Par conséquent, les perspectives d'inflation devraient être l'un des indicateurs critiques pour l'orientation de l'or dans la période à venir.

La volatilité des prix de l'or a également eu un impact sur les sociétés minières. Alors que le repli du métal précieux en période de guerre a pesé sur les revenus, les problèmes d'approvisionnement sur les marchés du pétrole et du gaz naturel ont augmenté les coûts de production. Bien que les actions des mines d'or puissent afficher de solides performances lors des hausses des prix des matières premières, elles figurent parmi les actifs à forte volatilité susceptibles de subir des pertes plus sévères en période de baisse.

Dans son évaluation du secteur, Barclays a déclaré qu'elle trouvait les actions d'Endeavour Mining et de Hochschild plus attractives que celles de Fresnillo, qui se négocient à des valorisations élevées. La banque a également maintenu sa recommandation de « surpondérer » pour Newmont Mining et Agnico Eagle Mines dans ses portefeuilles mondiaux.

Cependant, la banque a souligné qu'elle ne s'attendait pas à une forte reprise à court terme en raison de l'affaiblissement de la confiance des investisseurs. Selon les analystes, l'orientation de l'or dépendra largement des flux de capitaux provenant des fonds d'investissement et de l'évolution des risques macroéconomiques.

Source de l'actualité: 12punto