Comment les marchés seront-ils affectés par la crise iranienne ?

La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé, le conservant dans la fourchette de 3,50 à 3,75 %. Suite à cette décision, l'incertitude concernant les perspectives économiques est devenue prédominante sur les marchés, en raison des développements géopolitiques, au premier rang desquels figure l'intensification de la guerre en Iran. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que différents scénarios concernant l'avenir des taux d'intérêt sont sur la table, mais que l'éventualité d'une hausse des taux n'est pas considérée comme le scénario de base pour la prochaine étape.

LA TENSION GÉOPOLITIQUE ACCROÎT L'INCERTITUDE SUR LA TRAJECTOIRE POLITIQUE DE LA FED

Récemment, la crise centrée sur l'Iran et la hausse des prix de l'énergie ont mis en lumière les vulnérabilités des économies mondiales, rendant difficile pour la Réserve fédérale américaine de définir clairement sa trajectoire politique à moyen terme. Vishnu Varathan, économiste chez Mizuho Securities, a qualifié l'environnement actuel de "prévisibilité extrêmement faible et de volatilité élevée".

Le fait que les conflits fassent grimper les prix de l'énergie et que cela se répercute sur l'inflation contraint la Fed à adopter une ligne prudente. L'attente générale des analystes est que, sauf surprise majeure, la Fed pourrait envisager des baisses de taux limitées au cours de l'année.

ING prévoit que la Fed procédera à deux baisses de taux de 25 points de base en septembre et décembre 2026. Selon cette prévision, le dollar américain restera à court terme plus dépendant de la volatilité des prix de l'énergie et des fluctuations de l'appétit pour le risque. Cependant, l'opinion dominante est que d'éventuelles baisses de taux plus tard dans l'année pourraient affaiblir le dollar.

Dans un rapport d'évaluation publié par BBVA Research, il est indiqué que la Fed a mis l'accent sur la guerre en Iran et les incertitudes croissantes dans son communiqué de décision. L'institution précise qu'un affaiblissement significatif du marché du travail ou une forte baisse de l'inflation des biens serait nécessaire pour que l'assouplissement monétaire soit envisagé plus tôt que prévu. Les analystes de BBVA soulignent qu'une résolution rapide du conflit en Iran constituerait un développement favorable au processus d'assouplissement de la Fed.

Le rapport partage l'estimation selon laquelle la Fed pourrait ramener son taux directeur dans la fourchette de 3,00 à 3,25 % en deux étapes cette année ; dans les projections mises à jour, l'impact sur l'inflation devrait être mis en avant. "La position prudente de la Fed se poursuit, il n'y a pas d'urgence pour une baisse des taux à court terme", peut-on lire dans l'évaluation.

LE MESSAGE "NE VOUS INQUIÉTEZ PAS"

Bob Michele, de JPMorgan Investment Management, a souligné que la Fed a envoyé un message de "ne vous inquiétez pas" aux marchés en raison de la hausse des prix du pétrole et de la guerre en Iran. S'exprimant sur Bloomberg, Michele a déclaré : "Ils nous disent de ne pas nous inquiéter". Cependant, il a ajouté qu'il était sceptique quant aux effets sur les prix et le marché du travail, précisant qu'il y aurait "un impact réel sur l'inflation et, à terme, sur le marché du travail".

Michele a également déclaré que l'incertitude concernant le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, persistait, et qu'il pensait que son maintien en poste jusqu'après les élections de mi-mandat aurait un effet stabilisateur.

ÉVALUATION D'UN ANCIEN VICE-PRÉSIDENT DE LA FED

Richard Clarida, ancien dirigeant de la Fed, a également commenté le processus inflationniste actuel. Clarida a souligné que la Fed ne dispose pas d'informations précises sur la persistance d'une inflation élevée, déclarant : "La réponse courte est que personne, y compris la Fed, ne le sait".

Tout en qualifiant la position générale de la Fed de "colombe" et de "constructive", Clarida a indiqué qu'il considérait l'impact des risques géopolitiques sur les perspectives d'inflation comme un facteur important. Il a ajouté que les changements technologiques, tels que les progrès de l'intelligence artificielle, figuraient également parmi les évaluations de la Fed.

Le fait que la Réserve fédérale américaine continue d'adopter une attitude prudente en matière de politique monétaire à court terme rend probable un cycle d'assouplissement très limité pour le reste de l'année. Toutefois, les développements géopolitiques mondiaux et les dynamiques économiques internes indiquent que la recherche d'une orientation en matière de politique monétaire continuera d'évoluer.

Source de l'actualité: 12punto