La prime de risque de crédit à 5 ans de la Turquie tombe à son plus bas niveau

Cette semaine, la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) annoncera également sa décision sur les taux d'intérêt. Cette baisse de la prime de risque de crédit (CDS) doit bien entendu être interprétée comme le résultat de notre nouvelle orientation et de notre attitude déterminée en matière de politique monétaire et budgétaire après les élections.

La semaine dernière, lors de sa présentation au Forum économique Turquie-Conseil de coopération du Golfe, Mehmet Şimşek a souligné la baisse des primes CDS. Bien que le passage de ce chiffre sous la barre des 340 points soit une réussite, surtout après les sommets atteints en 2022, notre prime de risque de crédit n'avait pratiquement jamais dépassé les 300 points de base jusqu'à l'été 2018.

En résumé, si nous continuons à prendre des mesures décisives avec les bonnes politiques, il semble tout à fait possible que notre prime de risque de crédit descende en dessous de 300 points de base et s'y maintienne durablement. La baisse de la prime de risque de crédit réduit les coûts de financement, ce qui signifie des paiements d'intérêts moindres pour les emprunts de l'État et des entreprises, et est donc considérée comme très positive. La baisse de la prime de risque de crédit d'un pays influence non seulement les paiements d'intérêts des entreprises, mais elle est également prise en compte dans leurs valorisations.

Par ailleurs, investir dans un pays jugé moins risqué étant plus acceptable du point de vue des investisseurs étrangers, cela pourrait être un moyen pour ces derniers de revenir sur le marché boursier.

QUELS SONT LES EFFETS DES CDS SUR LA BOURSE ?

Les primes de risque de crédit représentent des coûts d'emprunt pour les entreprises. Lorsque le coût de l'emprunt est faible, la rentabilité et l'appétit pour l'investissement sont positivement influencés, tandis que dans un scénario où il est élevé, on observe une pression sur les bénéfices et une plus grande hésitation concernant les nouveaux investissements. Cette situation se reflète directement dans les bilans, que nous considérons comme le facteur le plus important influençant les prix des actions en bourse. En résumé, nous pouvons considérer que la tendance à la hausse des primes CDS peut avoir un effet négatif, tandis que la tendance à la baisse peut avoir un effet positif.

D'autre part, à l'échelle mondiale, les valeurs des CDS figurent parmi les critères critiques pris en compte par les investisseurs individuels et institutionnels. Investir dans des pays où le risque est élevé suscite des hésitations, alors qu'il est plus attrayant d'investir dans des pays à faible risque. La baisse des CDS, qui pourrait agir comme un catalyseur positif dans l'impasse sur la question de savoir « quand l'intérêt des investisseurs étrangers pour la Bourse d'Istanbul se concrétisera-t-il », qui fait l'objet de débats et d'attentes depuis longtemps, continue de susciter de l'enthousiasme et de créer une nouvelle dynamique.

LES PRINCIPAUX SECTEURS POSITIVEMENT IMPACTÉS

Le secteur de l'assurance est positivement impacté par la baisse des CDS, car il évalue ses revenus en Eurobonds. Le secteur bancaire apparaît comme un autre secteur positivement influencé par la baisse des CDS, en raison de l'amélioration des coûts d'emprunt qu'elle entraîne.

QU'EST-CE QU'UN CDS ?

Le CDS (Credit Default Swap), qui est en réalité une sorte de système d'assurance, peut également être traduit par prime de risque de crédit ou swap de défaut de crédit. C'est un système d'assurance car, lorsque vous prêtez de l'argent au Trésor ou à une entreprise d'un pays, le CDS est en fait la police d'assurance que vous souscrivez contre le risque de non-remboursement de la dette. Par conséquent, plus le risque prévu pour ce pays est élevé, plus le CDS, qui constitue sa police d'assurance, est élevé. Inversement, à mesure que le risque diminue, le CDS baisse également.

UN EXEMPLE :

Pour chaque tranche de 100 points de la prime de risque de crédit, il existe un coût d'assurance de 1 %. Cela signifie que si le score CDS d'un pays est de 700, une institution souhaitant investir dans ce pays devra supporter un coût de 7 % pour assurer son argent. Si le CDS tombe à 340, le coût pour l'institution tombe à 3,4 %.

Source de l'actualité: 12punto