Le FMI appelle la Banque centrale européenne à maintenir des taux d'intérêt élevés

Le rapport indique que l'Europe est confrontée à une tâche ardue : rétablir la stabilité des prix à long terme après avoir lutté contre les défis liés au Covid-19 et la crise énergétique déclenchée par la guerre entre la Russie et l'Ukraine.

Soulignant que les changements mondiaux et le changement climatique contribuent à des problèmes de croissance persistants, le rapport note que le ralentissement de l'inflation a apporté un certain soulagement aux ménages et aux entreprises.

Le rapport souligne que la diminution des problèmes tels que les prix des matières premières et les contraintes d'approvisionnement a été efficace pour ralentir l'inflation, mais que la lutte contre l'inflation sous-jacente persistante reste plus difficile.

« Les banques centrales européennes ont considérablement resserré leur politique monétaire. Les gouvernements réduisent également leur soutien budgétaire », indique le rapport, ajoutant que « les effets persistants des chocs sur les prix de l'énergie survenus l'année dernière et les politiques plus restrictives contribuent au ralentissement de la croissance cette année. »

Le rapport note que les pays européens dotés de secteurs manufacturiers et énergivores plus importants ralentissent davantage que ceux qui dépendent des services et du tourisme, précisant que « les perspectives pour l'Europe tendent vers un atterrissage en douceur, avec une baisse progressive de l'inflation. La croissance dans l'ensemble de la région devrait ralentir, passant de 2,7 % l'an dernier à 1,3 % en 2023, avant de remonter à 1,5 % en 2024. »

« LE CYCLE DE RESSERREMENT DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE TOUCHE À SA FIN »

Le rapport indique que les économies axées sur les services devraient se redresser plus rapidement que les pays dotés de grands secteurs manufacturiers, confrontés à une faible demande extérieure et plus exposés aux prix élevés de l'énergie. Il est précisé que les économies de marché en Europe connaîtront une légère reprise en 2024, mais que cette amélioration variera d'un pays à l'autre.

« Le cycle de resserrement de la politique monétaire touche à sa fin », indique le rapport, qui prévoit une accélération de la consolidation budgétaire en 2024.

Le rapport souligne que « bien qu'une économie américaine forte soit un pilier important de la demande mondiale, la faible activité en Chine, de nouveaux chocs sur les prix des matières premières et la matérialisation des risques pour la stabilité financière sont des risques baissiers importants pour la croissance. »

Notant qu'une politique monétaire plus stricte augmente les coûts du crédit et fragilise les bilans immobiliers des ménages et des entreprises, le rapport indique que, bien que les coussins de fonds propres des banques soient sains pour le moment, les banques pourraient être mises à rude épreuve dans un scénario défavorable.

Le rapport note que l'inflation devrait diminuer progressivement, et bien que la faible demande intérieure et la baisse des prix des matières premières en 2023 se reflètent dans l'inflation sous-jacente, la reprise prévue des revenus réels ralentira le rythme de la baisse de l'inflation.

« LES PERSPECTIVES DE CROISSANCE À MOYEN TERME DE L'EUROPE DIMINUENT DEPUIS UN CERTAIN TEMPS »

Le rapport souligne que la plupart des pays européens ne devraient pas atteindre leur objectif d'inflation avant 2025, et que la hausse des salaires nominaux présente un risque pour la baisse de l'inflation.

« Les perspectives de croissance à moyen terme de l'Europe diminuent depuis un certain temps. L'affaiblissement de la croissance de la productivité en est un facteur important. De nouveaux défis découlant de coûts énergétiques plus élevés et volatils, ainsi que des changements dans les relations d'approvisionnement et commerciales, perturbent les structures de production », indique le rapport.

Précisant que les pays européens fortement endettés doivent réduire leur dette publique, le rapport souligne qu'il est crucial de maintenir une politique monétaire restrictive pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif dans un délai raisonnable.

Le rapport note qu'il existe une incertitude considérable quant à la persistance de l'inflation, que la BCE devra maintenir des taux directeurs élevés pendant un certain temps, et que le coût d'un assouplissement trop précoce pourrait être très élevé.

Source de l'actualité: 12punto