Les institutions étrangères divisées avant la décision de la TCMB sur les taux

Les marchés retiennent leur souffle avant la réunion du Comité de politique monétaire (PPK) de la TCMB de juin 2026. La question de savoir si le taux directeur sera maintenu à 37 % ou si une nouvelle mesure sera prise suscite de nombreuses interrogations. Les prévisions des banques étrangères et des agences d'analyse sont, quant à elles, remarquablement divergentes.

LA MAJORITÉ PRÉVOIT UN TAUX INCHANGÉ

Une part importante des institutions financières internationales prévoit que la TCMB ne modifiera pas son taux directeur lors de la réunion de demain. Morgan Stanley, Standard Chartered, HSBC, Citi, Deutsche Bank, ING Global, Goldman Sachs et Bank of America (BofA) s'accordent sur le maintien du taux actuel.

Dans son analyse, Morgan Stanley note qu'une éventuelle baisse des taux pourrait intervenir au dernier trimestre de l'année, tandis que BofA souligne que si le maintien du taux directeur constitue le scénario principal, la possibilité d'une hausse de 300 points de base n'est pas à exclure.

LES ARGUMENTS EN FAVEUR D'UN RESSERREMENT SUPPLÉMENTAIRE

Bien que les attentes du marché penchent généralement vers un taux fixe, certaines institutions anticipent une hausse en raison des perspectives d'inflation croissante et des risques géopolitiques. JPMorgan, Capital Economics et BBVA estiment que la TCMB procédera à un resserrement supplémentaire pour atteindre son objectif de stabilité des prix, portant ainsi le taux directeur à 40 %.

L'impact de la hausse des prix du pétrole sur l'inflation mondiale et l'accélération de l'inflation au cours des deux derniers mois seraient les facteurs déterminants dans les prévisions de ces institutions en faveur d'une mesure restrictive.

UNE ATTITUDE D'« ATTENTE » PRÉDOMINAIT LORS DES RÉUNIONS PRÉCÉDENTES

Après avoir abaissé son taux directeur de 100 points de base à 37 % au début de l'année 2026, la Banque centrale n'avait apporté aucun changement lors des réunions suivantes en mars et avril. En mai, aucune réunion du PPK n'avait eu lieu, permettant ainsi d'observer davantage de données et d'évolutions. L'inflation, qui a montré une tendance à la hausse ces derniers mois, ainsi que les fluctuations sur les marchés internationaux, apparaissent comme les principaux facteurs influençant le processus décisionnel.

LA NOUVELLE DÉCISION SERA ANNONCÉE DEMAIN À 14H00

Les termes utilisés dans le communiqué de décision seront également scrutés avec attention par les marchés. Les messages concernant la politique de la TCMB et les perspectives d'inflation fourniront des indices importants aux milieux financiers. Les signaux que la Banque centrale enverra sur l'orientation de sa politique monétaire à travers son texte de politique seront suivis de près par les investisseurs et les milieux économiques.

Source de l'actualité: 12punto