Mahfi Eğilmez donne une date pour la baisse de l'inflation : différent du président Karahan

L'économiste Dr Mahfi Eğilmez, ancien sous-secrétaire au Trésor, a pointé les mois d'été pour une baisse de l'inflation. Voici l'analyse d'Eğilmez :

"Toutes les déclarations indiquent que l'inflation baissera rapidement au cours des mois d'été. En expliquant cela, il est généralement souligné ou suggéré que cette évolution sera le résultat du programme mis en œuvre. Pourtant, la baisse annoncée de l'inflation résultera de l'apparition d'un phénomène que nous appelons l'effet de base.

Pour expliquer cette situation, je vais d'abord partager un tableau composé de scénarios basés sur les taux d'inflation mensuels qui apparaîtront entre avril et décembre, puis j'expliquerai comment la baisse de l'inflation se manifestera à travers ce tableau.

Tableau : Estimation du taux d'inflation annuel selon divers scénarios (les données entre décembre 2022 et mars 2024 proviennent de l'institut statistique turc TÜİK. Les données entre avril 2024 et décembre 2024 montrent des estimations basées sur divers scénarios.)

Commençons par expliquer ce tableau à l'aspect complexe. La colonne numéro 1 du tableau montre les taux d'inflation mensuels de l'IPC réalisés jusqu'à la zone colorée en jaune. La section colorée en jaune reflète l'hypothèse selon laquelle l'inflation sera de 2,5 % chaque mois entre avril et décembre. La zone colorée en jaune dans la colonne numéro 2 montre les résultats du scénario basés sur l'estimation que l'inflation mensuelle de l'IPC sera de 3 % chaque mois. La zone colorée en jaune dans la colonne numéro 3 présente le résultat du scénario basé sur l'hypothèse que l'inflation mensuelle sera de 3 % en avril-mai, 2,5 % en juin-juillet, 2 % en août-septembre et 3,5 % au cours des trois derniers mois. Les colonnes A, B et C montrent également où se situera l'inflation annuelle à la fin de 2024 en appliquant les hypothèses des colonnes 1, 2 et 3 à l'indice IPC. Selon cela, si l'inflation est en moyenne de 2,5 % par mois au cours des 9 mois restants de l'année, nous terminerons 2024 avec une inflation de 44 % à la fin de l'année ; si l'inflation est en moyenne de 3 % par mois au cours des 9 mois restants, elle sera de 50 % à la fin de l'année ; et si elle fluctue mensuellement, nous terminerons l'année 2024 avec un taux d'inflation d'environ 48 %.

La zone à laquelle il faut prêter le plus d'attention dans ce tableau est celle des mois de juillet, août et septembre 2023 (zone verte en haut). C'est de là que provient le phénomène que nous appelons l'effet de base. Le taux d'inflation total de ces mois-là est de 23,33 %. Si ce taux élevé disparaît et est remplacé par un total de 10 %, par exemple, l'inflation annuelle baissera d'environ 13 points. En d'autres termes, comme la base est élevée, même si le taux d'augmentation est élevé, il ne sera pas aussi élevé, ce qui donnera l'impression d'une baisse.

Il y a aussi la zone verte en bas. Les taux d'inflation mensuels avaient également été élevés au cours des deux premiers mois de 2024. L'effet de base de cela sera visible au cours des deux premiers mois de 2025.

La baisse due à l'effet de base est une baisse qui se produira même si aucune politique n'est mise en œuvre. Par conséquent, disons dès maintenant que les déclarations visant à établir un lien entre cette baisse et le programme mis en œuvre ne reflètent pas la réalité."

QU'AVAIT DIT FATİH KARAHAN ?

Le président de la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB), Fatih Karahan, avait partagé les prévisions d'inflation lors d'une réunion d'information organisée au siège de la Banque centrale.

Karahan avait indiqué que la prévision d'inflation pour la fin de l'année 2024 était de 36 %, celle pour la fin de l'année 2025 de 14 % et celle pour la fin de l'année 2026 de 9 %.

Source de l'actualité: 12punto