La TCMB publie deux nouveaux blogs sur les comptes protégés contre les variations de change (KKM)

Dans l'analyse intitulée "L'impact des réglementations visant à encourager les dépôts en livres turques sur les taux d'intérêt", il est indiqué que, dans le cadre de la nouvelle politique, l'objectif est de convertir progressivement les comptes protégés contre les variations de change (KKM) et les comptes de conversion de devises (DDM) appartenant à des particuliers en dépôts en livres turques (TL), de maintenir les passages vers des dépôts en devises étrangères (YP) à un niveau minimal et d'augmenter la part des dépôts en TL dans les banques.

Il a été précisé que le solde total des KKM et DDM, qui avait atteint 3 408 milliards de TL le 18 août, a diminué de 694 milliards de TL pour atteindre 2 714 milliards de TL au 1er décembre après la mise en œuvre de la réglementation, et que la part des KKM et DDM dans le total des dépôts est passée de 26,2 % à 19,2 %.

L'analyse souligne qu'au cours de cette période, les taux d'intérêt des dépôts en TL sont passés de 24,9 % à 44 %. Il est également indiqué qu'en raison d'une part élevée de KKM, les banques ayant un volume important de dépôts à convertir en TL sont davantage affectées par la réglementation et sont donc amenées à augmenter plus fortement leurs taux d'intérêt sur les dépôts en TL.

Les banques les plus touchées par la réglementation appliquent des taux d'intérêt plus élevés

Il est noté que les banques fortement impactées par la réglementation ont appliqué, après son entrée en vigueur, des taux d'intérêt moyens supérieurs de 2,5 points sur les dépôts en TL des particuliers par rapport aux banques moins touchées. Le fait que les banques les plus affectées paient des taux d'intérêt plus élevés sur les dépôts a soutenu la conversion des clients de ces banques vers les dépôts en TL et a fait augmenter les taux d'intérêt sur les dépôts de 3,4 points en moyenne à l'échelle du secteur.

L'analyse, qui précise que l'impact des réglementations visant à réduire les comptes protégés contre les variations de change sur la tarification diffère selon les banques, conclut : "Le fait que les banques les plus touchées par la réglementation paient des taux d'intérêt plus élevés sur les dépôts encourage leurs clients à se tourner vers les dépôts en TL. Les résultats de l'analyse montrent que la réglementation du 20 août soutient la stabilité macro-financière, le mécanisme de transmission monétaire et le processus de resserrement monétaire entamé en juin, en encourageant la conversion des comptes protégés contre les variations de change en dépôts en TL."

Les mesures encourageant les dépôts en TL offrent une option compensant les pertes de valeur

Dans le blog intitulé "Un regard sur les dépôts protégés contre les variations de change et les dépôts traditionnels du point de vue de l'investisseur", il est noté que les mesures encourageant les dépôts en livres turques offrent aux investisseurs en KKM une option qui, en plus des dépôts traditionnels en TL, compense les pertes de valeur subies par la livre turque.

L'article souligne qu'avec l'augmentation de l'attractivité relative des dépôts en TL, les soldes des KKM ont commencé à diminuer, et évoque les avantages de placer ses investissements dans des dépôts en TL par rapport aux KKM.

Il est précisé que les évolutions réduisant le prix de l'option ou augmentant les écarts de taux d'intérêt renforcent l'attractivité relative des dépôts en TL, tandis que le prix de l'option est influencé par la valeur de règlement déterminée par le taux d'intérêt KKM et par la volatilité des taux de change façonnée par les attentes en matière de devises.

L'analyse indique que les mesures politiques décisives prises ont réduit la volatilité des taux de change et, par conséquent, le prix de l'option, tout en soulignant que le resserrement monétaire accroît l'attractivité des dépôts en TL.

Les mesures prises sont efficaces pour réduire les taux de renouvellement des KKM

Il est noté dans l'article que les mesures macroprudentielles prises après le 20 août pour augmenter la part des dépôts en TL offrent aux banques une flexibilité dans la détermination de l'écart de taux d'intérêt tout en les encourageant à augmenter les taux d'intérêt sur les dépôts en TL :

"Ainsi, en permettant à l'écart de taux d'intérêt de s'ouvrir en faveur des dépôts en TL, la transition progressive vers ces dépôts est soutenue. En résumé, les rendements relatifs des KKM et des dépôts en TL sont déterminants dans les préférences de dépôt des investisseurs. L'augmentation du rendement relatif des dépôts en TL grâce aux mesures politiques prises par la TCMB est efficace pour réduire les taux de renouvellement des KKM, et une diminution des soldes des KKM est observée à l'échéance. Le fait que l'écart de rendement relatif évolue en parallèle avec les variations des soldes démontre l'importance des rendements du point de vue de l'investisseur."

Source de l'actualité: 12punto