Thanksgiving a limité la volatilité des prix des actifs

Sur les marchés boursiers mondiaux, la diminution des inquiétudes liées à l'inflation aux États-Unis et les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait parvenir à un atterrissage en douceur de l'économie ont continué d'influencer les prix des actifs. D'autre part, les comptes rendus de la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) tenue du 31 octobre au 1er novembre ont révélé que les responsables de la banque étaient convenus d'adopter une approche prudente dans la conduite de la politique monétaire, et que la politique monétaire pourrait être encore resserrée si les données entrantes montraient que les progrès dans la réduction de l'inflation étaient insuffisants.

Dans les comptes rendus, il a été indiqué que tous les responsables estimaient qu'il serait approprié que la politique monétaire reste restrictive jusqu'à ce que l'inflation diminue de manière durable vers l'objectif fixé. L'attente selon laquelle la Fed est arrivée à la fin de ses politiques bellicistes a continué d'être le principal facteur de tarification la semaine dernière. Cependant, alors que les données macroéconomiques publiées aux États-Unis montrent qu'il est utile pour les investisseurs de rester prudents, les prix sur les marchés monétaires continuent de refléter fortement l'idée que la Fed commencera à réduire ses taux en juin.

Alors que les responsables de la Fed poursuivent leurs orientations prospectives, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que les données indiquaient que l'économie croissait tout en ralentissant le rythme de la hausse des prix, mais que ces progrès n'étaient pas suffisants pour que la Fed déclare victoire contre l'inflation. Réitérant que l'objectif principal est de ramener l'inflation au niveau cible, Barkin a déclaré qu'il constatait que l'inflation était "tenace".

THANKSGIVING A LIMITÉ LA VOLATILITÉ DES PRIX DES ACTIFS

En raison de Thanksgiving, la volatilité des prix des actifs a été limitée dans le monde entier. Par ailleurs, les investisseurs suivent de près le degré de vigueur de la demande lors de la saison des achats qui débutera cette semaine aux États-Unis avec le Black Friday. D'autre part, les développements entre Israël et le Hamas au Moyen-Orient ont également été un facteur majeur sur les marchés la semaine dernière. Alors que le flux d'informations en provenance du Moyen-Orient a continué d'influencer positivement les prix des actifs, une pause humanitaire a débuté grâce à l'accord entre le Hamas et Israël, permettant d'arrêter les attaques sur Gaza pendant 4 jours, ainsi que de faciliter l'échange de prisonniers et l'aide humanitaire.

Alors que les émissions obligataires ont accru la volatilité des taux obligataires, le taux des obligations américaines à 10 ans s'est stabilisé à 4,47 %, en hausse de 4 points de base sur une base hebdomadaire, après avoir atteint son plus bas niveau depuis le 22 septembre à 4,36 %. Du côté des matières premières, alors que les incertitudes quant à savoir si l'accord entre le Hamas et Israël sera prolongé devraient peser particulièrement sur les prix du pétrole, la diminution de la volatilité du prix du baril de pétrole Brent en raison des vacances est remarquable.

Le pétrole Brent a terminé la semaine en hausse de 0,6 % à 80,9 dollars. L'annonce par l'American Petroleum Institute que les stocks de pétrole brut du pays ont augmenté de 9 millions 47 mille barils, bien au-dessus des attentes de 1 million 467 mille barils, a soutenu les prévisions d'une baisse de la demande. Les analystes ont déclaré que malgré la clôture en hausse du pétrole Brent, les inquiétudes concernant la demande persistent.

L'once d'or a terminé la semaine en hausse de 1,3 % à 2 003,64 dollars. L'indice du dollar, après avoir testé hier son plus bas niveau depuis le 31 août à 103,2, a terminé la semaine en baisse de 0,4 % à 103,4.

TENDANCE À L'ACHAT À LA BOURSE DE NEW YORK

À la Bourse de New York, une tendance à la hausse a prévalu la semaine dernière en raison des attentes selon lesquelles la Fed en a fini avec ses mesures bellicistes. Sur le plan des données macroéconomiques, les ventes de logements existants aux États-Unis ont diminué de 4,1 % en octobre, atteignant leur niveau le plus bas depuis août 2010.

Aux États-Unis, les commandes de biens durables ont chuté de 5,4 % sur une base mensuelle en octobre, soit plus que les attentes du marché. Le nombre de personnes demandant des allocations chômage pour la première fois dans le pays a diminué de 24 000 par rapport à la semaine précédente pour atteindre 209 000 au cours de la semaine se terminant le 18 novembre, ce qui est inférieur aux attentes du marché. L'indice de confiance des consommateurs, mesuré par l'Université du Michigan, a été révisé à la hausse en novembre pour atteindre 61,3, tandis que les attentes d'inflation à court terme des consommateurs sont passées de 4,2 % à 4,5 % en novembre, atteignant leur plus haut niveau depuis avril. Les attentes d'inflation à long terme sont passées de 3 % à 3,2 %.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier aux États-Unis a chuté de 0,6 point en novembre pour atteindre 49,4, en dessous des attentes du marché. L'indice, qui a atteint son plus bas niveau en 3 mois au cours de cette période, a indiqué une contraction dans le secteur manufacturier. Le PMI du secteur des services du pays a augmenté de 0,2 point par rapport au mois précédent en novembre pour atteindre 50,8. L'indice, qui a atteint son plus haut niveau en quatre mois, a dépassé les attentes du marché.

Le fabricant de puces Nvidia, basé en Californie, a dépassé les attentes du marché avec un revenu de 18,12 milliards de dollars au cours de la période de 3 mois se terminant le 29 octobre. La chaîne de vente au détail Best Buy a également estimé que les ventes diminueraient entre 6 % et 7,5 % cette année. Alors que le volume sur les marchés était plus faible en raison des employés américains combinant les vacances de Thanksgiving avec le week-end, la Bourse de New York a fonctionné en demi-journée vendredi.

Avec ces développements, la semaine dernière, à la Bourse de New York, l'indice Nasdaq a terminé la semaine en hausse de 0,79 %, l'indice S&P 500 de 0,95 % et l'indice Dow Jones de 1,27 %. Au cours de la semaine commençant le 27 novembre, les ventes de logements neufs, l'indice d'activité manufacturière de la Fed de Dallas (lundi), l'indice de confiance des consommateurs, l'indice industriel de la Fed de Richmond (mardi), la croissance, les stocks de gros (mercredi), les revenus et dépenses personnels, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, les ventes de logements en attente (jeudi), et le PMI manufacturier (vendredi) seront suivis.

LES BOURSES EUROPÉENNES ONT ÉVOLUÉ DE MANIÈRE MITIGÉE

Sur les bourses européennes, une tendance mitigée a prévalu la semaine dernière, et les développements en Chine, l'un des plus grands partenaires commerciaux de l'Europe, ont continué d'affecter négativement les prix des actifs. D'autre part, le renforcement des attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) maintiendra ses taux directeurs à ces niveaux pendant une longue période a continué d'alimenter les inquiétudes concernant le ralentissement de l'activité économique dans la région.

Les comptes rendus de la réunion de politique monétaire d'octobre de la BCE ont révélé que les membres du Conseil des gouverneurs de la BCE étaient plus préoccupés par la croissance économique. Les comptes rendus, qui incluent les évaluations des membres du Conseil, ont montré que les membres insistaient sur le fait que de nouvelles hausses de taux devraient être maintenues sur la table, même si un resserrement supplémentaire n'était pas le scénario principal.

Alors que les membres de la BCE poursuivent leurs orientations prospectives sur la politique monétaire, le membre de la BCE Joachim Nagel a déclaré que les taux directeurs de la BCE étaient très proches du point culminant. Le membre de la BCE François Villeroy de Galhau a déclaré que la banque pourrait maintenir ses taux directeurs à ces niveaux pendant quelques trimestres et qu'elle pourrait commencer à céder les actifs acquis pendant la période de la pandémie de nouveau type de coronavirus (Covid-19) plus tôt que prévu.

D'autre part, les données PMI du secteur manufacturier et des services publiées dans la région ont montré que, bien que l'activité économique continue de ralentir dans l'ensemble de la région, le rythme du ralentissement diminue. Dans la zone euro, le PMI du secteur des services était de 48,2, le PMI du secteur manufacturier de 43,8 et le PMI composite de 47,1, tous en dessous du niveau de 50.

L'Allemagne a temporairement gelé tous les engagements de dépenses supplémentaires des ministères. Par ailleurs, selon l'enquête de novembre sur le monde des affaires allemand de l'Institut de recherche économique (Ifo), l'un des instituts de réflexion et d'économie allemands, 6,8 % des entreprises du pays voient leur existence menacée en raison de la faiblesse de l'économie. L'économie allemande s'est contractée de 0,1 % au troisième trimestre de l'année par rapport au trimestre précédent, et de 0,4 % par rapport au même trimestre de l'année dernière.

D'autre part, bien que le Royaume-Uni soit l'une des premières banques à commencer à lutter contre l'inflation, on craint que la banque ne doive maintenir ses taux directeurs à des niveaux élevés plus longtemps que les autres grandes banques centrales. Avec ces développements, la semaine dernière, l'indice DAX en Allemagne a gagné 0,67 %, l'indice CAC 40 en France 0,85 %, tandis que l'indice MIB 30 en Italie a perdu 0,74 % et l'indice FTSE 100 au Royaume-Uni 0,15 %.

La semaine prochaine, l'indice de confiance des consommateurs et l'indice de confiance économique dans la zone euro, l'indice des prix à la consommation (IPC) en Allemagne (mercredi), l'IPC et le taux de chômage dans la zone euro, le taux de chômage en Allemagne (jeudi), et le PMI manufacturier dans la zone euro, en Allemagne et au Royaume-Uni (vendredi) seront publiés.

LES BOURSES ASIATIQUES ONT ÉVOLUÉ POSITIVEMENT, SAUF EN CHINE

Alors qu'une tendance à l'achat a été observée sur les bourses asiatiques, à l'exception de la Chine, la "liste blanche" annoncée pour le secteur immobilier en Chine a provoqué une augmentation de la volatilité basée sur les actions.

Les analystes ont noté que les mesures prises par le gouvernement chinois pour résoudre le problème ont été accueillies positivement sur les marchés.

D'autre part, alors que la Banque centrale de Chine (PBoC) continue d'annoncer la parité de manière à soutenir le yuan, la parité dollar/yuan a testé son niveau le plus bas depuis le 2 juin à 7,0627. Les mesures prises par le gouvernement chinois montrant qu'il pourrait soutenir les entreprises en difficulté, notamment dans le secteur immobilier, n'ont pas non plus aidé à réduire la perception du risque. D'autre part, les données sur l'inflation publiées au Japon ont révélé la possibilité que la Banque du Japon (BoJ) puisse retarder un peu plus son calendrier de normalisation, tandis que l'indice des prix à la consommation (IPC) du pays a augmenté de 3,3 % par an, en dessous des attentes.

Avec ces développements, sur une base hebdomadaire, l'indice composite de Shanghai en Chine a perdu 0,44 %, tandis que l'indice Kospi en Corée du Sud a gagné 1,08 %, l'indice Hang Seng à Hong Kong 0,60 % et l'indice Nikkei 225 au Japon 0,12 %. La semaine prochaine, les ventes au détail et la production industrielle au Japon (jeudi), le PMI manufacturier et du secteur des services en Chine, et le taux de chômage au Japon (vendredi) seront suivis.

EN TURQUIE, LES REGARDS SERONT TOURNÉS VERS LES DONNÉES DE CROISSANCE

En Turquie, l'indice BIST 100 de la Bourse d'Istanbul a gagné 1,36 % la semaine dernière pour terminer à 7 959,95 points. Le dollar/TL a terminé la semaine à 28,8663, en hausse de 0,62 % par rapport à la clôture précédente. La prime de risque sur crédit (CDS) à 5 ans de la Turquie a testé son niveau le plus bas depuis environ 3 ans à 336 points de base. Par ailleurs, la semaine dernière, la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) a augmenté son taux directeur de 500 points de base pour le porter à 40 %.

Dans la déclaration faite par la TCMB, il a été noté que le Conseil a évalué que le niveau de resserrement monétaire nécessaire pour établir la désinflation a été considérablement approché, et qu'il a été noté que le rythme du resserrement monétaire serait ralenti et que les mesures de resserrement seraient complétées dans un court laps de temps. D'autre part, dans d'autres annonces faites par la TCMB, il a été indiqué qu'il n'y aurait aucun changement dans les taux d'intérêt maximaux des cartes de crédit et les taux de commission des commerçants membres jusqu'à la fin de l'année, et qu'un plafond a été imposé au coût total des intérêts pour les crédits de réescompte à l'exportation et aux services générateurs de devises.

Les réserves totales de la TCMB ont augmenté de 5 milliards 854 millions de dollars au cours de la semaine du 17 novembre par rapport à la semaine précédente pour atteindre 134 milliards 468 millions de dollars, atteignant le niveau le plus élevé des 9 dernières années. La semaine prochaine, l'indice de confiance économique, la balance commerciale (mercredi), la croissance (jeudi), et le PMI manufacturier (vendredi) seront suivis.

Les économistes participant à l'enquête sur les attentes d'AA Finans prévoient que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 5,19 % par an au troisième trimestre 2023. La moyenne des attentes de croissance des économistes pour la fin de l'année 2023 s'est établie à 4,31 %.

Source de l'actualité: 12punto