Mahfi Eğilmez explique ce qui se passe avec le KKM

Mahfi Eğilmez, dans un article publié sur son blog intitulé « Que s'est-il passé avec le KKM ? », a déclaré ce qui suit :

« La Banque centrale (TCMB) a supprimé la réglementation sur le taux d'intérêt minimum appliqué aux comptes de dépôt protégés contre les variations de change (KKM). La TCMB a levé l'obligation de taux d'intérêt minimum pour les comptes KKM convertis en livres turques.

Lorsque cette réglementation était en vigueur, les banques appliquaient aux comptes KKM ouverts à partir de dépôts en devises le taux d'intérêt directeur utilisé par la TCMB lors de l'octroi de crédits hebdomadaires aux banques (actuellement 30 % par an). Dans l'ancienne pratique, les banques offraient un taux d'intérêt de 30 % sur les comptes KKM, et la TCMB calculait la différence de change entre le début et la fin de l'échéance.

Si la différence de change était supérieure au montant calculé avec le taux d'intérêt directeur, la partie du montant de soutien correspondant au taux d'intérêt directeur était payée par la banque, tandis que la partie excédentaire était payée par la Banque centrale.

Donnons un exemple numérique : supposons qu'à la date d'ouverture d'un compte KKM de 100 000 dollars, la banque offre au titulaire du compte un intérêt de 7,5 % pour 3 mois (puisque le taux annuel est de 30 %) et que le taux de change soit de 1 USD = 23 TL.

Selon cela, l'équivalent en TL à la date d'ouverture du compte est de 2 300 000 TL. Si, à la date de clôture du compte, 1 USD = 27 TL, l'équivalent en capital du compte en TL devient 2 700 000 TL. Par conséquent, la différence de change pour la période est de (2 700 000 – 2 300 000 =) 400 000 TL. Dans ce cas, le titulaire de ce compte KKM recevra de la banque (2 300 000 x 7,5 % =) 172 500 TL d'intérêts et de la TCMB (400 000 – 172 500 =) 227 500 TL au titre de la différence de change.

La TCMB a modifié ce système et a libéré les banques concernant les taux d'intérêt. Ainsi, les banques peuvent désormais proposer des taux d'intérêt inférieurs au taux directeur. En contrepartie, il est demandé aux banques de convertir au moins 10 % des comptes KKM provenant de dépôts en devises (et 50 % pour les comptes KKM provenant de TL) en comptes de dépôt en TL. Une obligation d'achat d'obligations d'État est appliquée aux banques qui ne parviennent pas à réaliser cette opération.

Expliquons cette nouvelle situation en utilisant l'exemple numérique ci-dessus. Supposons qu'après cette réglementation, la banque ait fixé le taux d'intérêt à 20 % (taux d'intérêt trimestriel de 5 %) et que tous les autres indicateurs aient évolué comme dans l'exemple ci-dessus. Dans ce cas, la banque paiera au titulaire du compte KKM d'abord 5 % d'intérêts (115 000 TL), puis la différence entre le taux d'intérêt qu'elle a offert et le taux directeur (2,5 %, soit 57 500 TL) en tant que différence de change, soit un total de 172 500 TL. La TCMB paiera également 227 500 TL au titre de la différence de change, comme ci-dessus.

Bien qu'à première vue rien ne semble avoir changé, l'avantage de ce changement pour les banques a été de transférer les comptes en devises convertis depuis le KKM vers des comptes de dépôt en TL en augmentant les taux d'intérêt des dépôts en TL. En revanche, les comptes KKM en devises qu'elles ne peuvent pas convertir pourraient mettre les banques sous pression.

Supposons que la banque n'ait pas pu convertir au moins 10 % (soit 500 000 TL) d'un compte KKM équivalent à 5 millions de TL en devises en un compte de dépôt en TL ; dans ce cas, elle est obligée d'acheter des obligations d'État pour ce montant de 500 000 TL. Si l'on considère que le taux d'intérêt de référence est de 24 %, il est clair que ces obligations achetées constituent un actif à rendement négatif pour la banque.

Les premières informations provenant des banques indiquent qu'il y a un dénouement progressif du KKM et que les taux d'intérêt des dépôts en TL, qui atteignent 50 à 55 %, semblent attractifs pour les clients du KKM. En revanche, le dollar/TL a tendance à augmenter. Il ne serait pas juste de chercher la raison de cela uniquement dans le changement des comptes KKM, car le dollar gagne de la valeur face à toutes les devises. Cela a également un impact important sur la hausse du taux de change. Nous pouvons le constater à la fois dans l'indice du dollar et dans la parité dollar/euro.

J'ai perdu le compte du nombre de mesures prises pour corriger la série d'erreurs que nous avons commencée en réduisant les taux d'intérêt en septembre 2021 ; le coût de cette affaire est une catastrophe en soi, et de plus, nous n'avons toujours pas réussi à corriger cette première erreur initiale. Comme le disent les sages chinois : « Mille pas corrects ne peuvent pas corriger une erreur. » Avant de faire un pas, surtout un pas qui concerne l'avenir d'une si grande société, il faut réfléchir trois fois et examiner les expériences passées. »

Source de l'actualité: 12punto