Analyse du « concordat » par la Banque centrale : les causes et les conséquences qui mènent les entreprises à ce processus

La TCMB a publié une analyse sur les processus de concordat sur son blog, Merkezin Güncesi.

L'analyse indique que les entreprises en situation de stress financier peuvent demander le concordat afin d'obtenir des facilités de paiement tout en poursuivant leurs activités : « Les dispositions relatives au concordat prévues par la loi sur l'exécution et la faillite visent à permettre au débiteur de prolonger ses dettes, d'obtenir une réduction de celles-ci ou d'éviter une faillite probable. Cet article examine la relation entre les demandes de concordat récentes et les conditions financières. »

L'analyse souligne que l'endettement des entreprises, leur capacité de remboursement et leur situation de liquidité sont déterminants dans les processus de concordat.

Il est précisé dans l'analyse que le niveau d'endettement général des entreprises sous concordat est plus élevé que celui des autres entreprises, tandis que leurs niveaux de liquidité sont nettement plus faibles : « Alors que le ratio des dettes commerciales sur le total des actifs de ces entreprises est de 36 %, ce ratio n'est que de 11 % pour les autres entreprises. De même, alors que la médiane du ratio des liquidités immédiates (caisse et comptes bancaires) sur les passifs à court terme des entreprises sous concordat est d'environ 2 %, ce ratio est d'environ 8 % pour les autres entreprises. »

L'analyse formule les évaluations suivantes :

Tout en notant que les entreprises sous concordat présentaient déjà un endettement élevé et une faible liquidité au cours de la période précédente, il est souligné qu'elles ont attiré l'attention lorsque les conditions financières se sont resserrées. Selon l'analyse, les entreprises confrontées à des chocs de liquidité imprévus et proches de leur capacité d'endettement ont une probabilité plus élevée de faire défaut sur leurs crédits commerciaux.

41 % DES ENTREPRISES SONT EN DÉFAUT DE PAIEMENT

Afin de comprendre la proximité du défaut de paiement des entreprises ayant déposé une demande de concordat en 2024, les indicateurs de risque du premier semestre 2023 ont été examinés. Les résultats indiquent que les entreprises ayant demandé le concordat connaissaient déjà des problèmes financiers avant le resserrement. Il a été observé qu'en juin 2023, date à laquelle le resserrement monétaire a débuté, 41 % des entreprises ayant déclaré un concordat en 2024 étaient en défaut de paiement, 61 % étaient fortement endettées et 26 % avaient une faible liquidité.

L'analyse rappelle que les entreprises en processus de concordat peuvent ne pas être en mesure de différer leurs paiements envers leurs fournisseurs et fournit les informations suivantes :

« La TCMB suit de près l'évolution des défauts de paiement des entreprises du secteur réel en termes d'activité économique, de stabilité financière et de continuité de la chaîne d'approvisionnement. Ainsi, les entreprises ayant demandé le concordat et ayant obtenu un sursis temporaire en 2024 représentent 0,38 % du solde total des crédits commerciaux en numéraire, 0,07 % de l'emploi total, 0,16 % des ventes totales et 0,18 % des ventes totales à l'étranger. Les fournisseurs des entreprises sous concordat représentent quant à eux 0,23 % du solde total des crédits commerciaux en numéraire, 0,12 % de l'emploi total, 0,21 % des ventes totales et 0,14 % des ventes totales à l'étranger. »

LES ENTREPRISES POURSUIVENT LEURS ACTIVITÉS

Il est souligné que le processus de concordat affecte également le commerce interentreprises, le nombre de clients et de fournisseurs diminuant avant de se stabiliser après le concordat. Il est indiqué que les problèmes rencontrés dans la gestion des flux de trésorerie et de la dette sont également ressentis par les autres entreprises. Les relations commerciales des entreprises sous concordat se sont affaiblies avant le processus, mais il a été observé que les entreprises pouvaient poursuivre leurs activités après le concordat.

En résumé, l'analyse indique que les demandes de concordat d'entreprises en situation de stress financier, opérant avec une dette élevée et une faible liquidité, peuvent augmenter périodiquement : « Il apparaît que les demandes de concordat survenues en 2024 se concentrent sur des entreprises qui pouvaient déjà être considérées comme appartenant à la catégorie à risque avant le resserrement monétaire et dont le poids dans l'économie est relativement faible. »