Avertissement de Fitch sur les réserves de la Turquie

Le directeur principal de l'agence de notation internationale Fitch Ratings, Erich Arispe Morales, a fait des évaluations concernant la confirmation par Fitch de la note de crédit de la Turquie à « B » et le relèvement de la perspective de la note de « négative » à « stable » après 2 ans.

Morales a souligné que le changement dans la politique monétaire de la Turquie a aidé à réduire les incertitudes, déclarant : « Nous avons constaté que la politique est plus cohérente qu'auparavant. Cette politique améliorée a réduit la pression sur les réserves. Je peux également dire que nous avons constaté une certaine diminution de l'incertitude après les élections avec l'indication claire de l'orientation politique. »

Indiquant que la Turquie a enregistré une croissance économique supérieure aux attentes au deuxième trimestre de cette année, Morales a déclaré : « Nous pensons que la croissance économique sera d'environ 4,3 % cette année. Pour l'année prochaine, si la cohérence politique, un environnement de crédit budgétaire strict et des taux d'intérêt élevés restent à l'ordre du jour, nous pensons que l'économie pourrait croître d'environ 3 %. En 2025, la croissance économique augmentera à nouveau pour atteindre 3,4 %. »

ACCENT SUR L'INFLATION ET LE DÉFICIT COURANT

Erich Arispe Morales, interrogé sur les mesures que la Turquie devrait prendre pour d'éventuelles hausses de note et pour atteindre à nouveau une note « investissable », a déclaré ce qui suit :

« Nous avons indiqué que les pressions sur le crédit se sont atténuées en raison du changement de politique, mais nous savons que les défis macroéconomiques et financiers extérieurs restent importants. Il y a une inflation de 59 % en août. »

« Nous observons que le déficit courant reste élevé. Nous examinerons les réserves internationales ; nous notons certainement une amélioration dans ce domaine en conséquence d'une plus grande liberté de mouvement du taux de change. »

Déclarant que la Turquie est dans une position vulnérable en raison de ses besoins de financement élevés et du niveau de ses réserves de change, Morales a ajouté : « Dans ce contexte, nous pensons que nous devons être plus convaincus que cette orientation politique sera maintenue à l'avenir et qu'elle apportera une certaine réduction du risque de stabilité macroéconomique. La réduction de l'inflation peut en être citée comme exemple. »

INCERTITUDE DES ÉLECTIONS LOCALES DANS LE MAINTIEN DE LA POLITIQUE

Morales a fait savoir que l'agence de notation surveillera dans quelle mesure les risques de stabilité macroéconomique peuvent être réduits et dans quelle mesure l'orientation de la politique monétaire peut être maintenue à l'approche des élections locales.

Le directeur principal de Fitch Ratings, Morales, rappelant que la Turquie était au niveau de notation actuel en 2003 et qu'elle avait été relevée au niveau « investissable » en 2012, a fait les évaluations suivantes :

« Pour les pays émergents, cela (le relèvement de la note au niveau investissable) nécessite un effort à long terme. Il s'agit également de recalibrer et d'améliorer ces politiques sur une période plus longue. Cela ne nous donne pas seulement confiance, mais augmente également la résilience économique et la prévisibilité pour les décideurs politiques. »

Exprimant que les relations de financement établies avec les pays du Golfe et la décision de la Banque mondiale d'augmenter ses investissements en Turquie sont extrêmement positives, Morales a déclaré : « Ce sont des annonces importantes... À notre avis, l'accès au financement est absolument crucial pour la Turquie. »

Dans son évaluation, Morales a déclaré : « En ce qui concerne l'ajustement politique, malgré l'historique des revirements, les décideurs politiques clés ont pris les premières mesures en entrant en fonction au ministère des Finances et à la Banque centrale dans une direction visant à assurer la stabilité et à traiter les déséquilibres macroéconomiques. »