Kozanoğlu : s'ils continuent à augmenter les taux d'intérêt, la demande ralentira et le taux de créances douteuses bondira

L'économie turque a enregistré une croissance annuelle de 5,9 % au troisième trimestre de l'année.

La consommation des ménages a également augmenté de 11,2 % au cours de la période juillet-septembre.

Le professeur Hayri Kozanoğlu, économiste et membre de la faculté de gestion de l'Université Altınbaş, qui affirme que la consommation privée a contribué à hauteur de 7,7 % à cette croissance, a indiqué que cela s'expliquait par deux facteurs importants.

"LA CONSOMMATION VA RALENTIR DE MANIÈRE SIGNIFICATIVE"

M. Kozanoğlu a déclaré : "Le premier facteur est le dynamisme apporté à la demande par les augmentations de salaires de juillet. Le second est que, bien que la Banque centrale ait commencé à augmenter les taux d'intérêt après les élections du 28 mai, consommer à crédit reste attractif par rapport à l'inflation ressentie. Cependant, cette tendance ralentira de manière significative en 2024."

Selon le professeur Hayri Kozanoğlu, il existe deux autres sources de demande dynamique en Turquie dont on parle peu.

La plus importante est, comme on l'observe dans d'autres régions du monde, la transformation de l'épargne accumulée par les groupes à revenu moyen-supérieur, qui n'ont pas dépensé pendant la pandémie, en demande. La seconde est l'"effet de richesse", alimenté principalement par les gains immobiliers, automobiles et boursiers, qui stimule les dépenses.

Le professeur Kozanoğlu, qui explique que les gens se sentent plus riches grâce à l'augmentation du prix des actifs et effectuent leurs achats avec plus d'audace, a fait l'analyse suivante : "Cet effet s'est manifesté récemment avec la dépréciation de la livre turque d'environ 30 % en peu de temps après les élections. En plus des 91 milliards de dollars déposés par les particuliers dans les banques, il existe également des devises conservées sous le matelas. Leurs équivalents en livres turques ont rapidement augmenté. Cela leur a permis de voir le monde sous un jour plus rose."

IL DÉSIGNE CELA COMME LE PROBLÈME LE PLUS IMPORTANT

Le professeur Kozanoğlu a souligné que les investissements ont également augmenté de 14,7 % au cours de cette période, ce qui a contribué positivement à la croissance à hauteur de 3,4 %.

Il a également indiqué que la croissance de 8,1 % dans le secteur de la construction a pris de l'élan en raison des activités dans la zone touchée par le séisme.

Le professeur Kozanoğlu a noté que le problème le plus important réside dans le secteur agricole, avec une croissance annuelle de seulement 0,3 %.

M. Kozanoğlu a exprimé l'opinion suivante : "La faible croissance de la production agricole, qui reste depuis longtemps inférieure à la croissance démographique, est due à un manque d'offre qui entraîne des prix élevés des fruits et légumes." Affirmant que la variation des stocks tire la croissance vers le bas et que l'incapacité de la capacité de production à suivre la demande en est un signe, M. Kozanoğlu a ajouté : "D'ailleurs, les rapports de la Banque centrale montrent déjà qu'il s'agit d'un excédent de production. Ces mêmes rapports indiquent que cet excédent se transformera en déficit de production en 2024."

LES TAUX D'IMPORTATION ONT AFFECTÉ NÉGATIVEMENT LA CROISSANCE

Notant que les taux d'importation et d'exportation au troisième trimestre 2023 ont affecté négativement la croissance de 2,6 points, M. Kozanoğlu a déclaré : "Il a été annoncé qu'en octobre, les exportations ont augmenté de 7,4 % et les importations de 0,6 %. Cependant, la baisse des prix de l'énergie et des matières premières ainsi que les restrictions imposées sur les importations d'or ont été déterminantes dans cette apparence positive. Car, hors produits énergétiques et or, les importations ont augmenté de 18,8 % en octobre. En effet, alors que les importations de biens de consommation ont bondi de 78 % en octobre et de 62,6 % au cours des 10 premiers mois de l'année, les importations de biens intermédiaires ont reculé de 13,5 % en octobre et de 9,1 % au cours des 10 premiers mois de l'année. L'augmentation des importations d'automobiles et de pièces détachées à 26,2 milliards de dollars entre janvier et octobre a particulièrement influencé ces statistiques."

LES FAMILLES PAUVRES CONSACRENT LEURS REVENUS AUX BESOINS FONDAMENTAUX

M. Kozanoğlu a également exprimé que les chiffres de l'inflation globale ne reflètent pas pleinement le dilemme vécu par les segments à faible revenu.

Soulignant qu'alors que l'inflation à la consommation en novembre était de 61,98 %, les prix des produits non transformés ont augmenté de 81 % par an, les loyers de 106 % et les transports de 95 %, M. Kozanoğlu a déclaré que les familles pauvres consacrent plus de 70 % de leurs revenus à l'alimentation, au logement et aux transports. M. Kozanoğlu a ajouté : "Par conséquent, l'inflation à laquelle ils sont exposés est bien supérieure à la moyenne."

LES HAUSSES DES TAUX D'INTÉRÊT AFFECTERONT LES CRÉDITS EN SOUFFRANCE

Rappelant que la demande est maintenue par les dépenses par carte de crédit individuelle, M. Kozanoğlu a souligné qu'au 24 novembre, le solde des cartes de crédit individuelles s'élevait à 1040 milliards de livres.

Précisant que la différence de taux d'intérêt mensuelle de 3,69 % a été fixée jusqu'à la fin de l'année et que les citoyens à faible revenu, en particulier, répondent à leurs besoins essentiels en s'endettant avec des cartes de crédit dont le taux d'intérêt annuel composé atteint 60 %, il a déclaré : "Si les taux d'intérêt des cartes de crédit continuent d'augmenter en 2024, la demande ralentira et le taux de créances douteuses bondira. Il s'agit d'un problème social majeur. Par conséquent, des réactions généralisées pourraient apparaître."

M. Kozanoğlu a conclu ses propos ainsi :

"Dans un environnement où les paiements de main-d'œuvre sont restés si bas, représentant 32,2 % du total au troisième trimestre de l'année, le dynamisme de la demande peut être attribué à deux raisons. La première est que la classe ouvrière continue ses dépenses en s'endettant, grâce notamment aux conditions financières favorables avant les élections du 28 mai. La seconde est que ceux qui s'approprient l'excédent d'exploitation net composé des profits, des rentes, etc., qui était de 47 % au troisième trimestre 2023, créent également une demande en tant que consommateurs, notamment dans le secteur des services. L'augmentation des importations de biens de consommation à 38,9 milliards de dollars au cours des dix premiers mois de 2023 peut être considérée comme une preuve de ce phénomène."