L'argent a surpassé l'or en 2025

L'année dernière a été marquée par des développements importants sur le marché des métaux précieux. L'once d'argent, qui a terminé l'année avec une hausse de 146 %, a réalisé une performance record, dépassant l'or qui a rapporté 64,2 % à ses investisseurs.

2025 a été une période historique pour les métaux précieux. La politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed), la montée des tensions géopolitiques et, surtout, l'augmentation de la demande industrielle ont influencé la hausse des prix. Les taux d'intérêt bas ont rendu les métaux précieux plus attrayants pour les investisseurs. Les baisses de taux opérées par la Fed au cours de l'année ont également largement contribué à la progression de l'argent.

La hausse observée sur le marché de l'argent l'année dernière a été enregistrée comme la progression la plus rapide depuis 1979. Après avoir connu une augmentation de 434 % en 1979, l'argent a connu une ascension fulgurante en 2025. Ayant débuté l'année au niveau de 28,9 dollars, le prix de l'once d'argent a atteint un nouveau record avec un pic à 84 dollars en décembre, pour terminer l'année à 71,1 dollars.

Parallèlement à ces développements, le ratio or-argent a également chuté à un niveau remarquable. Ce ratio, tombé à 54,03 en 2025, a atteint son point le plus bas des 12 dernières années.

L'APPÉTIT DE L'INDUSTRIE POUR L'ARGENT NE CESSE DE CROÎTRE

L'argent a commencé à s'imposer non seulement comme une valeur refuge, mais aussi comme l'une des matières premières indispensables à l'industrie. La demande pour l'argent, utilisé dans les technologies de l'énergie solaire, les produits électroniques et la fabrication de véhicules électriques, se poursuit sans relâche. La transition énergétique verte, la production de panneaux photovoltaïques et les processus d'électrification essentiels aux infrastructures des centres de données figurent parmi les principaux facteurs augmentant l'utilisation industrielle de l'argent.

L'inclusion de l'argent dans la liste des « minéraux critiques » des États-Unis a renforcé les attentes d'une augmentation encore plus forte de la demande mondiale. De plus, les besoins de l'industrie de la défense maintiennent un intérêt élevé pour ce métal. Par ailleurs, le déficit d'offre prolongé sur le marché de l'argent et le risque persistant de droits de douane aux États-Unis sont d'autres facteurs qui tirent les prix vers le haut.

Le fait que la production d'argent soit en grande partie un sous-produit d'autres minéraux empêche également les mineurs de répondre rapidement à la demande croissante. Avec l'intérêt croissant des investisseurs particuliers, notamment en Amérique du Nord, l'attrait de l'argent, souvent surnommé « l'or du pauvre », ne cesse de croître.

« LE RALLYE DE L'ARGENT ENTRAÎNE ÉGALEMENT DES OBLIGATIONS FISCALES »

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Capital, a attiré l'attention sur les restrictions imposées par la Chine sur les exportations d'argent, rappelant que la Chine occupe à la fois une position d'importateur majeur, de raffineur et d'exportateur. M. Hansen a déclaré qu'à court terme, ce développement pourrait déclencher une hausse de l'argent, mais que si les prix devenaient trop élevés, des facteurs susceptibles de réduire la demande pourraient apparaître.

M. Hansen a également formulé l'évaluation suivante :

« Les investisseurs et les traders qui profitent de la hausse de l'argent pourraient être confrontés à des obligations fiscales importantes et chercher à réduire leurs risques pour obtenir des liquidités. Les récits sur une pénurie mondiale d'argent ignorent généralement les quantités importantes d'argent stockées dans les tiroirs et les placards du monde entier. »