La Banque centrale a vendu 5,8 milliards de dollars en une semaine... Les réserves ont fondu : pourquoi cette vente de devises ?

La TCMB est intervenue sur le marché la semaine dernière pour tenter de maîtriser les niveaux records du taux de change dollar/livre turque. Selon les calculs des économistes de QNB Finansbank, la Banque centrale a effectué une vente de devises de 5,8 milliards de dollars. Cette intervention a entraîné une baisse de 2 milliards 616 millions de dollars des réserves brutes de change.

Au 2 février, alors que les réserves brutes de change tombaient à 86 milliards 538 millions de dollars, les réserves d'or ont augmenté de 898 millions de dollars pour atteindre 48 milliards 905 millions de dollars. Les réserves totales ont diminué de 1 milliard 717 millions de dollars pour s'établir à 135 milliards 444 millions de dollars. Au cours des six dernières semaines, la baisse des réserves totales a dépassé les 10 milliards de dollars.

Les réserves internationales nettes, swaps inclus, ont reculé de 2 milliards 638 millions de dollars par rapport à la semaine précédente, pour atteindre 28 milliards 40 millions de dollars. Cette baisse a été interprétée comme le résultat des interventions actives de la Banque centrale sur le marché des changes.

L'ancien économiste en chef de la TCMB, Hakan Kara, a énuméré les causes probables de cette vente de devises comme suit :

1) La révision à la hausse des prévisions de la Banque centrale

2) La prise de bénéfices sur les actifs en TL à revenu fixe, suite à la compréhension que la baisse de l'inflation serait limitée

3) Les développements locaux et mondiaux réduisant l'appétit pour le risque

4) L'accélération de la sortie du système KKM (comptes protégés contre les variations de change)

5) Le déficit extérieur saisonnier

L'IMPACT DES INVESTISSEURS ÉTRANGERS

Au cours de la semaine du 2 février, les résidents étrangers ont réalisé des achats nets d'actions à hauteur de 132,8 millions de dollars. Au cours de la même période, les investisseurs étrangers ont vendu pour 14,5 millions de dollars de titres de dette intérieure (DİBS) et pour 400 000 dollars d'obligations d'entreprises (ŞBS). Depuis le début de l'année, les achats nets d'actions par les étrangers s'élèvent à 198,7 millions de dollars, et les achats de DİBS à 273 millions de dollars.

Le total des dépôts du secteur bancaire a diminué de 207 milliards 97 millions de livres au cours de la semaine du 2 février, pour atteindre 15 billions 279 milliards 870 millions de livres. Les dépôts en TL ont chuté de 2,2 % pour atteindre 8 billions 664 milliards 556 millions de livres, tandis que les dépôts en devises étrangères ont diminué de 0,8 % pour s'établir à 5 billions 995 milliards 97 millions de livres.

Alors que le montant total des dépôts en devises étrangères s'élevait à 209 milliards 199 millions de dollars, 176 milliards 290 millions de dollars de ce montant étaient concentrés sur les comptes des résidents nationaux. En excluant l'effet de parité, une baisse de 2 milliards 382 millions de dollars a été enregistrée sur les dépôts en devises des résidents nationaux.

AUGMENTATION DU VOLUME DE CRÉDIT

Les crédits à la consommation dans les banques de dépôt ont augmenté de 0,4 % la semaine dernière pour atteindre 1 billion 446 milliards 410 millions de livres. Les crédits commerciaux à tempérament ont progressé de 0,5 % à 1 billion 320 milliards 418 millions de livres, et les soldes des cartes de crédit ont augmenté de 3,7 % pour atteindre 1 billion 647 milliards 4 millions de livres.

Sur les crédits à la consommation, 394 milliards 414 millions de livres concernaient le logement, 71 milliards 378 millions de livres les véhicules, et 980 milliards 617 millions de livres les autres crédits. Le volume total des crédits du secteur bancaire a atteint 11 billions 492 milliards 974 millions de livres, soit une augmentation de 103 milliards 282 millions de livres. Le volume total des crédits a enregistré une hausse de 51,6 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Les experts ont indiqué que si la baisse des réserves se poursuit, la pression sur le taux de change pourrait s'accentuer. D'autre part, l'augmentation des réserves d'or montre que la Banque centrale continue de diversifier son portefeuille.

Les données sur les dépôts et les crédits du secteur bancaire indiquent que l'activité économique conserve sa vitalité. Cependant, la baisse des dépôts en devises étrangères révèle que la demande de devises persiste.