La Fed devrait commencer à baisser ses taux au plus tard en mai prochain

Après les problèmes d'inflation persistants depuis l'année dernière, les inquiétudes concernant la possibilité que les économies mondiales restent prises dans l'étau de l'inflation et de la récession s'estompent progressivement des valorisations.

Alors que la tendance baissière de l'inflation aux États-Unis continue d'offrir une marge de manœuvre aux décideurs politiques, les responsables de la Fed poursuivent leur communication prospective.

À cet égard, le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il n'y avait pas d'urgence à baisser les taux, tout en précisant que cela n'affectait guère les attentes du marché. Il a ajouté qu'il s'attendait à deux baisses de taux de la part de la Fed au cours du second semestre de l'année prochaine, mais qu'il n'y avait pas de discussion active à ce sujet pour le moment.

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a envoyé des signaux « accommodants » en suggérant que la banque réduirait ses taux d'intérêt si les récents progrès en matière d'inflation se poursuivaient.

En début de semaine, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, et Loretta Mester, de la Fed de Cleveland, avaient déclaré qu'il était encore trop tôt pour anticiper des baisses de taux.

Les analystes ont indiqué que les données sur les dépenses de consommation personnelle, qui seront publiées demain et que la Fed suit de près comme indicateur d'inflation, pourraient accroître la volatilité des prix des actifs, ajoutant qu'ils prévoient que la communication des responsables de la banque continuera d'influencer l'orientation des marchés.

Dans les prix des marchés monétaires, alors qu'il est considéré comme acquis que la Fed maintiendra ses taux inchangés lors de sa première réunion de l'année prochaine, la probabilité que la banque commence à baisser ses taux en mars est passée à 76 %.

Sur le plan des données macroéconomiques, le nombre de mises en chantier de logements aux États-Unis a augmenté de 14,8 % en novembre sur une base mensuelle, atteignant 1,56 million, dépassant les attentes du marché et atteignant son plus haut niveau en 6 mois.

Sur les marchés obligataires, alors qu'une recherche de direction est prédominante, le rendement des obligations américaines à 10 ans évolue près de son plus bas niveau depuis juillet, à 3,91 %.

À la suite de ces développements, l'indice du dollar, qui a terminé la journée d'hier en baisse de 0,4 % à 102,2, se trouve actuellement juste en dessous de sa clôture précédente, tandis que le prix de l'once d'or poursuit sa tendance à la hausse pour la troisième séance consécutive, s'échangeant à 2 041 dollars, juste au-dessus de sa clôture précédente.

Le prix du baril de pétrole Brent, qui a poursuivi sa tendance à la hausse pour la sixième séance consécutive hier en raison des perturbations en mer Rouge, a terminé la journée en hausse de 1,8 % à 79,7 dollars, tandis qu'il évolue actuellement à 79,2 dollars, en baisse de 0,6 % par rapport à sa clôture précédente.

À la Bourse de New York, l'indice Nasdaq a enregistré une hausse de 0,66 %, l'indice S&P 500 de 0,59 % et l'indice Dow Jones de 0,68 % hier. Les contrats à terme sur indices aux États-Unis ont également entamé la nouvelle journée sur une note positive.

Les bourses européennes ont également suivi une tendance positive hier.

Les analystes ont rappelé que les développements concernant les perturbations logistiques internationales dues aux risques régionaux en mer Rouge sont suivis de près, et que l'agenda chargé d'aujourd'hui, avec l'inflation au Royaume-Uni en tête, est au centre de l'attention des investisseurs.

Au Royaume-Uni, l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait augmenter de 0,2 % sur une base mensuelle et de 4,3 % sur une base annuelle en novembre.

Selon les données publiées hier, l'IPC dans la zone euro a baissé de 0,6 % sur une base mensuelle en novembre, tout en enregistrant une hausse de 2,4 % sur une base annuelle.

D'autre part, la parité euro/dollar, qui a terminé la journée d'hier en hausse de 0,5 % à 1,0980, se situe actuellement à 1,0970, soit 0,1 % en dessous de sa clôture précédente.

Alors que les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) poursuivent leur communication prospective, le membre de la BCE, Martins Kazaks, a déclaré dans ses commentaires d'hier que le taux directeur devait rester à ces niveaux pendant un certain temps.

François Villeroy de Galhau a, quant à lui, indiqué que la banque pourrait commencer à baisser ses taux en 2024.

Hier, l'indice MIB 30 en Italie a enregistré une hausse de 0,41 %, l'indice CAC 40 en France de 0,08 %, l'indice DAX 40 en Allemagne de 0,56 % et l'indice FTSE 100 au Royaume-Uni de 0,31 %. Les contrats à terme sur indices en Europe ont entamé la nouvelle journée sur une note positive.

En Asie, une tendance positive prédomine, à l'exception de la Chine, et le fait que la Banque du Japon (BoJ) n'ait pas modifié sa politique monétaire ultra-accommodante hier soutient l'appétit pour le risque.

Après que la BoJ, qui reste la dernière banque centrale à appliquer une politique de taux négatifs, a maintenu son taux directeur inchangé à moins 0,1 % hier, la hausse menée par les entreprises exportatrices au Japon a été particulièrement remarquée.

Aujourd'hui, la Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu ses taux de prêt à un et cinq ans inchangés à 3,45 % et 4,2 % respectivement pour le mois de décembre.

Selon les données publiées aujourd'hui, les exportations du Japon en novembre ont reculé pour la première fois en trois mois, tandis que le déficit commercial a dépassé les attentes à 776,9 milliards de yens.

La parité dollar/yen, qui a poursuivi sa tendance à la hausse pour la troisième séance consécutive hier, a terminé la journée en hausse de 0,7 % à 143,9, tandis qu'elle se situe actuellement à 143,6, en baisse de 0,2 % par rapport à sa clôture précédente.

À l'approche de la clôture, l'indice Nikkei 225 au Japon a enregistré une hausse de 1,5 %, l'indice Hang Seng à Hong Kong de 1,1 % et l'indice Kospi en Corée du Sud de 1,6 %, tandis que l'indice composite de Shanghai en Chine a perdu 0,4 %.

Au niveau national, l'indice BIST 100 de la Bourse d'Istanbul, qui a suivi une tendance orientée à la vente hier, a terminé la journée en baisse de 0,83 % à 7 725,86 points.

Le dollar/TL, après avoir suivi une tendance à la hausse hier et clôturé la journée à 29,0935, soit 0,1 % au-dessus de sa clôture précédente, s'échange à 29,0950 à l'ouverture du marché interbancaire aujourd'hui.

D'autre part, l'agence de notation internationale Moody's a indiqué hier dans son rapport « Perspectives de crédit » sur l'économie turque que la perspective de la note de crédit de la Turquie pourrait être relevée à positive si la posture monétaire stricte est maintenue.

Dans le rapport, il est précisé que le retour à des politiques plus orthodoxes après les élections de mai est positif pour le crédit, tout en notant qu'il faudra du temps pour réduire les déséquilibres macroéconomiques importants.

Les analystes ont déclaré qu'ils suivraient aujourd'hui un agenda chargé, notamment l'indice de confiance des consommateurs au niveau national, ainsi que l'inflation au Royaume-Uni et l'indice de confiance des consommateurs du CB aux États-Unis, notant que, d'un point de vue technique, les niveaux de 7 700 et 7 600 points constituent des supports pour l'indice BIST 100, tandis que les niveaux de 7 800 et 7 900 points agissent comme des résistances.