Le professeur d'économie Emre Alkin : Les dépenses publiques manquent de discipline, les investisseurs ne regardent plus l'inflation

L'économiste et universitaire, le professeur Emre Alkin, a attiré l'attention sur les erreurs commises dans le monde entier lors du calcul des taux d'intérêt réels, expliquant avec des exemples frappants comment un taux d'intérêt réel mal calculé peut déstabiliser l'équilibre économique des pays.

« Même aujourd'hui, de nombreuses personnes qui se définissent comme des experts calculent le taux d'intérêt réel en soustrayant l'inflation actuelle du taux d'intérêt nominal actuel. C'est une approche très trompeuse » a déclaré Alkin, soulignant l'importance de maintenir le taux d'intérêt réel à des niveaux compatibles avec la croissance économique et la discipline budgétaire.

Emre Alkin a affirmé que le taux d'intérêt réel n'affecte pas seulement la protection des investisseurs contre l'inflation, mais influence également directement la soutenabilité de la dette des pays.

CERCLE VICIEUX

Précisant que le taux d'intérêt réel doit être en équilibre avec le taux de croissance et le ratio de l'excédent primaire par rapport au revenu national, Alkin a indiqué que la rupture de cet équilibre pourrait ouvrir la porte à un cercle vicieux dangereux où l'on « rembourse la dette par la dette ».

AVERTISSEMENT SUR L'ABSENCE DE DISCIPLINE DANS LES DÉPENSES PUBLIQUES

Rappelant que les gouvernements ne devraient pas renoncer à l'excédent primaire pendant les périodes de croissance, Alkin a souligné l'importance vitale de la discipline budgétaire publique en déclarant : « La hausse des taux d'intérêt réels est souvent le résultat de périodes fastes mal gérées. Les pays qui ne parviennent pas à dégager un excédent primaire sont condamnés à une spirale de la dette lorsque leur croissance reste faible. »

LES INVESTISSEURS NE REGARDENT PLUS L'INFLATION, MAIS LE GAIN DE CHANGE

Soulignant que dans les économies dollarisées, les investisseurs calculent le taux d'intérêt réel non pas en fonction de l'inflation, mais en fonction du taux de change, Alkin a déclaré : « À mesure que la confiance dans les données officielles sur l'inflation diminue, la mesure du gain pour les investisseurs devient : 'Combien de dollars vais-je gagner à l'échéance ?' »

Alkin a précisé que tenter d'assurer l'équilibre par des taux d'intérêt élevés et un taux de change réprimé nuit à l'économie à long terme, et que les autorités économiques ne devraient pas ignorer ce terrain fragile.

Le professeur Alkin a conclu sa déclaration ainsi : « Je fais ces évaluations en tant que citoyen d'un pays qui a vécu les mêmes erreurs à maintes reprises, afin de laisser une trace dans l'histoire pour que d'autres pays ne les répètent pas. »