Les attentes des investisseurs étrangers concernant les taux de la Banque centrale

Alors que les experts étrangers prévoient que la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) maintiendra son taux directeur inchangé lors de la réunion du Comité de politique monétaire (PPK), ils estiment que la politique de la banque et l'amélioration prévue de la balance courante pourraient accroître l'attractivité de la livre turque dans les mois à venir.

"UN EFFET POSITIF"

Inna Mufteeva, économiste chez Natixis pour l'Europe centrale et orientale, le Moyen-Orient et l'Afrique, a déclaré : "Compte tenu de l'effet positif sur la livre de la hausse inattendue des taux en mars, qui a renforcé la crédibilité et l'indépendance de l'actuel gouverneur de la TCMB, la Banque centrale pourrait vouloir observer comment cette décision se répercute désormais sur l'économie turque."

Mufteeva a souligné que la livre s'est stabilisée pendant un certain temps, ou du moins que le rythme de sa dépréciation a ralenti, ajoutant qu'il est donc attendu que la tendance positive des devises atténue une partie des pressions exercées par les prix intérieurs dans les mois à venir.

Mufteeva a indiqué qu'il serait logique d'attendre la confirmation de cette tendance favorable dans la dynamique des prix, les données sur l'inflation pour le mois d'avril devant être publiées le 3 mai.

Par ailleurs, Mufteeva a estimé que la communication et les orientations prospectives pourraient être clairement restrictives (hawkish) et, compte tenu de ces facteurs, a prédit que la situation actuelle se poursuivrait et que les taux seraient maintenus inchangés.

RAPPEL DES PROPOS DU GOUVERNEUR KARAHAN

Marek Drimal, stratégiste chez Société Générale pour l'Europe centrale et orientale, le Moyen-Orient et l'Afrique, a prédit que la TCMB maintiendrait son taux directeur à 50 %.

Rappelant les propos tenus par le gouverneur de la TCMB, Fatih Karahan, à Washington, selon lesquels "notre priorité absolue est la lutte contre l'inflation et l'accumulation de réserves autant que possible, en fonction des conditions du marché", Drimal a noté que l'attractivité de la livre pourrait augmenter au cours du deuxième trimestre de l'année.

Soulignant que la livre pourrait être soutenue par l'amélioration saisonnière de la balance courante après l'accélération de la saison touristique et par l'effet du resserrement monétaire de la TCMB, Drimal a déclaré : "Nous nous attendons à ce que la livre se renforce au cours des deuxième et troisième trimestres."

Les économistes ayant participé à l'enquête sur les attentes d'AA Finans prévoient que la TCMB maintiendra son taux directeur à 50 %.

La médiane des prévisions des économistes concernant le taux directeur à la fin de l'année est de 45 %.