Les données de la BRSA le confirment : record de 11 ans pour les dépôts en TL
Selon les données de la BRSA, la part de la livre turque (TL) dans le total des dépôts a atteint 62 %. Les taux d'intérêt élevés ont favorisé le passage des devises étrangères vers la TL et accru l'intérêt des investisseurs étrangers pour les obligations.
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La volatilité accrue sur les marchés ces derniers mois et la politique monétaire restrictive appliquée ont nettement orienté les préférences des investisseurs vers la livre turque. Alors que la pression sur les rendements réels persiste pour les instruments d'investissement traditionnels tels que la bourse, l'or, l'argent et l'immobilier, les dépôts en TL à taux élevé sont devenus l'option privilégiée.
Alors que l'inflation s'est établie à 17,76 % sur la période janvier-juin, il est souligné que le principal instrument ayant généré un rendement réel positif au cours de cette période a été la TL à taux élevé. Selon les données de la BRSA, la part de la TL dans le total des dépôts a atteint 62 %, soit son plus haut niveau depuis 11 ans.
Les données de la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) ont également mis en évidence une baisse des dépôts en devises des résidents nationaux. Les dépôts en devises, qui s'élevaient à 238 milliards de dollars en janvier, sont tombés à 216 milliards de dollars en raison de la faiblesse des rendements et de l'attractivité croissante des taux d'intérêt en TL.
LES INVESTISSEURS ÉTRANGERS SE TOURNENT VERS LES OBLIGATIONS
L'environnement de taux d'intérêt élevés a influencé non seulement les préférences des épargnants locaux, mais aussi celles des investisseurs étrangers. Selon les données de la TCMB pour la semaine se terminant le 10 juillet, alors que les étrangers ont acheté pour 33 millions de dollars d'actions, leurs achats sur le marché obligataire ont atteint 1 milliard 225 millions de dollars.
Les taux d'intérêt élevés offerts par la Turquie, le terrain propice aux opérations de « carry trade » et l'évolution contrôlée du taux de change sont cités comme des facteurs ayant incité les fonds étrangers à se tourner vers le marché obligataire ces dernières semaines. Au cours de la même semaine, une augmentation de 3,6 milliards de dollars a été enregistrée dans les réserves brutes de la TCMB.
À la Bourse d'Istanbul, la tendance reste faible. L'indice BIST 100 se négocie environ 8 % en dessous de son sommet atteint en mai, et il est précisé qu'une part importante de la progression enregistrée depuis le début de l'année provient de la hausse des deux premiers mois.
La baisse de l'or et de l'argent sur les marchés mondiaux a également affecté les préférences des investisseurs. Alors que l'or a perdu 7 % et l'argent 21 % en valeur sur la base de l'once, le rendement de l'or au gramme en TL est resté à 1,9 %. Tandis que le rendement du panier de devises a oscillé autour de 8 %, l'indice des prix des logements, bien qu'en hausse annuelle de 24,5 %, a enregistré une perte réelle de 5,8 %.
Le calendrier des marchés est marqué par la décision de la TCMB sur les taux d'intérêt le 23 juillet et l'évaluation attendue de la Turquie par Moody's le 24 juillet. Les tensions sur l'axe États-Unis-Iran, les prix du pétrole et l'appétit mondial pour le risque continueront d'être déterminants dans l'évolution des instruments d'investissement.