Les économistes évaluent la décision de la Banque centrale sur les taux : « Le lobby de l'inflation a gagné »

Le Comité de politique monétaire (PPK) de la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) a annoncé sa première décision sur les taux d'intérêt pour l'année 2024.

La TCMB a relevé son taux directeur de 42,5 % à 45 %, conformément aux attentes.

Depuis les élections de mai 2023, la TCMB avait augmenté ses taux lors de 7 réunions consécutives, pour un total de 3 400 points de base : 650 points en juin, 250 en juillet, 750 en août, 500 points chacun en septembre, octobre et novembre, et 250 points en décembre.

Les économistes ont évalué cette première décision de taux de 2024 annoncée par la Banque centrale.

« LA BANQUE CENTRALE ADOPTE UNE POSITION NÉOLIBÉRALE »

Partageant le texte du PPK, l'économiste Prof. Dr. Hayri Kozanoğlu a déclaré que la Banque centrale adopte une position néolibérale, notant que le texte ne fait aucune mention de l'emploi ou de la croissance.

Kozanoğlu a noté dans sa publication :

« La TCMB a porté son taux directeur à 45 %. Elle dit qu'elle s'arrête là. Elle laisse entendre qu'elle pourrait augmenter à nouveau les taux si l'inflation ne peut être réduite. Elle ne parle absolument pas de baisser les taux. Elle adopte une position purement “néolibérale” qui n'aborde jamais les questions de croissance et d'emploi. »

« LE LOBBY DE L'INFLATION A GAGNÉ »

De son côté, l'économiste Tunç Şatıroğlu a partagé la décision de la Banque centrale en déclarant : « Bon courage. Le lobby de l'inflation a gagné ».

« LE SOMMET A ÉTÉ ATTEINT, IL DOIT ÊTRE MAINTENU PENDANT AU MOINS 6 MOIS »

L'économiste Murat Kubilay a souligné qu'avec la décision d'aujourd'hui, le taux directeur a atteint son sommet et que ce niveau doit être maintenu sans compromis pendant au moins 6 mois.

Kubilay a inclus les déclarations suivantes dans l'intégralité de son message :

« Le taux directeur a atteint son point culminant. Avec le rendement composé, il monte jusqu'à 57 %. Si les swaps sont également alignés sur ce niveau et que la liquidité du marché est un peu plus resserrée, le maximum de ce qui pouvait être fait aura été accompli. Ce sont de bonnes nouvelles.

La mauvaise nouvelle, c'est qu'il est nécessaire de maintenir ce niveau sans compromis pendant au moins 6 mois. Disons même 24 mois minimum avec des assouplissements limités. Nous verrons l'impact réel des taux d'intérêt sur l'économie réelle à partir de 6 mois après les élections. C'est à ce moment-là que nous verrons tous qu'augmenter les taux alors que l'on est au bord du précipice est la partie facile, et que faire face à la réalité de vivre longtemps avec ces taux est le véritable défi.

Comme tout le monde le sait désormais, les économies ne se redressent pas uniquement grâce aux taux d'intérêt, mais des erreurs dans ce domaine provoquent de grandes secousses. Nous observerons la suite de l'histoire ensemble. Mais beaucoup d'entre nous savent déjà plus ou moins ce qui va se passer. Surtout lorsque l'économie ralentira considérablement, coincée entre le taux de change et le taux d'intérêt, et que les créances douteuses et le chômage deviendront les sujets principaux ; c'est là que nous verrons la compétence et le talent de la gestion économique actuelle. Alors que les élections ne sont pas encore en vue et que nous atteignons les limites de la polarisation, il y aura beaucoup à écrire sur l'économie. »

« CELA POURRAIT METTRE LE PROCESSUS EN DANGER »

L'économiste Özlem Derici Şengül a partagé le texte du PPK en déclarant : « La TCMB a déclaré que le niveau de resserrement nécessaire a été atteint ».

Dans un message publié avant la décision, Şengül avait déclaré : « Aujourd'hui, la question de savoir si la Banque centrale maintiendra ou modifiera son orientation prospective “dès que possible”, en cas d'augmentation de 2,5 points, sera plus importante que la décision elle-même. »

Şengül a ajouté dans la suite de son message :

« Mettre fin au resserrement monétaire alors que l'inflation reste élevée, que la demande n'a pas encore été réduite, que l'environnement de liquidité abondante persiste et que le mécanisme de transmission monétaire n'a pas pu fonctionner pour augmenter l'épargne, en bref, sans avoir reçu aucun signal autre qu'une légère amélioration des attentes quant à l'efficacité des mesures politiques, et ne compter que sur le resserrement quantitatif pour lutter contre l'inflation, pourrait entraîner une détérioration des attentes et mettre le processus en danger. »