Nouvelles prévisions pour le cours de l'or

Ces dernières années, le cours de l'or a progressé, porté notamment par les achats massifs des banques centrales. Toutefois, après avoir atteint un niveau record dépassant les 5 500 dollars l'once l'année dernière, le prix de l'or a subi une correction brutale. Cette volatilité a conduit les banques centrales à ralentir temporairement leurs acquisitions. Les analystes de Goldman Sachs ont interprété cette situation comme un report des achats dans l'attente d'une stabilisation des prix.

FORTE VOLATILITÉ ET DEMANDE DE DIVERSIFICATION DE PORTEFEUILLE

Dans une note publiée, les analystes de Goldman Sachs, Lina Thomas et Daan Struyven, ont indiqué que les banques centrales continueraient d'acheter de l'or pour se protéger contre les risques géopolitiques et financiers, tout en précisant qu'elles différeraient leurs achats jusqu'à ce que les prix se stabilisent. Selon les analystes, la forte volatilité observée récemment découle de la demande de diversification de portefeuille du secteur privé. Les transactions effectuées via des options d'achat sur l'or, en particulier, accentuent les mouvements de prix.

LES BANQUES CENTRALES FONT PREUVE DE PRUDENCE

Cette forte volatilité incite les banques centrales des pays émergents à la prudence. Néanmoins, ces institutions maintiennent une vision positive sur l'or à long terme. Selon les données du Conseil mondial de l'or, les banques centrales ont acheté environ 1 000 tonnes d'or net en 2023 et 2024. Bien que ce volume d'achat devrait tomber à 900 tonnes en 2025, il est souligné que les acquisitions sont réalisées à des prix plus élevés par rapport aux années précédentes.

PRÉVISIONS POUR LE COURS DE L'OR FIN 2026

Tôt ce matin, l'or au comptant s'échangeait autour de 4 995 dollars l'once, enregistrant une hausse d'environ 16 % depuis le début de l'année. Les analystes de Goldman Sachs ont souligné que, malgré les fluctuations à court terme, les perspectives de demande structurelle pour l'or restent inchangées. La banque prévoit une accélération des achats d'or par les banques centrales à partir de 2025. Par ailleurs, il est estimé que d'éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) pourraient stimuler la demande des investisseurs particuliers, propulsant le cours de l'or à 5 400 dollars l'once d'ici fin 2026.

LA MONTÉE DES RISQUES POURRAIT LIMITER LES ACHATS D'OR

Cependant, les analystes de Goldman Sachs ont précisé qu'en raison de l'augmentation des risques budgétaires dans les économies occidentales, la demande de diversification pourrait s'accélérer. Si cette demande continue de transiter par des options, la volatilité du cours de l'or pourrait rester élevée, ce qui limiterait les achats des banques centrales à court terme.