Pepsi en passe de détrôner Coca-Cola après des années

PepsiCo est en passe de devenir la plus grande entreprise de boissons des États-Unis, dépassant son concurrent Coca-Cola, qui détient ce titre sans interruption depuis plus de vingt ans en termes de capitalisation boursière. Les analystes de Wall Street, dont Kaumil Gajrawala de Jefferies, ont commencé à évaluer PepsiCo avec une recommandation d'achat, qualifiant l'entreprise de plus résiliente du secteur.

Gajrawala prévoit que les actions augmenteront de plus de 20 % l'année prochaine pour atteindre 203 dollars, portant la valeur boursière de l'entreprise à environ 279 milliards de dollars. Cela dépasserait la capitalisation boursière d'environ 277 milliards de dollars prévue pour Coca-Cola après avoir fixé un objectif de cours de 64 dollars.

UN ÉCART DE 15 MILLIARDS DE DOLLARS

Cet appel du marché, également soutenu par les analystes de Cowen et de Goldman Sachs, marque un retournement important pour les géants des boissons gazeuses : à l'exception d'une seule journée en 2020, la valeur de PepsiCo n'a pas dépassé celle de Coca-Cola depuis 2006. Lundi, la capitalisation boursière de Coca-Cola, d'environ 246 milliards de dollars, dépassait celle de PepsiCo de plus de 15 milliards de dollars.

LES MARQUES ALIMENTAIRES ONT FAIT LA DIFFÉRENCE

Coca-Cola occupe depuis longtemps la première place grâce à son solide portefeuille de marques et à son historique de croissance des ventes. Cependant, l'activité alimentaire de PepsiCo, qui comprend les chips Lay's, les Doritos et les flocons d'avoine Quaker, est devenue un facteur de différenciation majeur. Gajrawala s'attend à ce que la division Frito-Lay Amérique du Nord de PepsiCo continue de surpasser ses autres produits. Par ailleurs, Coca-Cola est uniquement une entreprise de boissons.

Dans une note adressée à ses clients, Gajrawala a écrit à propos de PepsiCo : « Les investissements massifs réalisés au cours du dernier demi-décennie portent leurs fruits et nous nous attendons à une accélération des rendements. » Il a souligné que l'entreprise a investi environ 60 milliards de dollars au cours des cinq dernières années pour rendre ses opérations plus efficaces, augmenter sa capacité et renforcer sa marque.

L'analyste a salué la capacité de PepsiCo à croître pendant les périodes économiques difficiles, comme ce fut le cas après la pandémie. Il considère PepsiCo comme l'entreprise la plus susceptible, parmi celles du secteur des boissons et des produits ménagers, d'augmenter ses bénéfices dans une fourchette à un chiffre élevée ou mieux au cours des trois prochaines années. En revanche, il voit peu de marge de progression pour Coca-Cola à sa valorisation actuelle.

Coca-Cola ne perd pas vraiment la faveur de Wall Street et reste, selon certains indicateurs, une action privilégiée. Selon les données compilées par Bloomberg, la note consensuelle, qui reflète le ratio des recommandations d'achat, de maintien et de vente, est de 4,6 sur 5. Celle de PepsiCo est de 4,1 sur 5. Les actions des deux entreprises ont sous-performé l'indice S&P 500 Consumer Staples cette année, qui a chuté d'environ 6 %. PepsiCo a perdu environ 7 % de sa valeur, tandis que Coca-Cola a reculé d'environ 11 %. En octobre, les deux entreprises ont atteint leurs niveaux les plus bas de l'année en raison des spéculations selon lesquelles les personnes prenant des médicaments GLP-1, une classe de médicaments utilisés dans le traitement du diabète et de l'obésité, réduiraient leur intérêt pour leurs produits.