Pourquoi les dépôts en devises augmentent-ils ?

La Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) a publié une analyse évaluant les développements récents concernant les dépôts en devises. Cette analyse indique que la hausse des dépôts en devises est largement attribuable aux variations des parités et des prix de l'or. Cependant, une fois ces effets neutralisés, il a été constaté une augmentation limitée des conversions en devises et des investissements dans l'or en provenance des comptes de dépôts protégés contre les variations de change (KKM).

L'analyse a été préparée par Didem Güneş, Ayşe Karasoy et Oğuzhan Evli, et publiée sur le blog de la TCMB. Le rapport souligne que, malgré la hausse rapide des prix de l'or, la part des dépôts en livres turques (TL) est restée conforme aux moyennes historiques, ce qui indique que les ménages et les entreprises maintiennent leurs préférences pour les actifs en TL.

Il a été souligné que l'augmentation nominale des dépôts en devises en 2025 est directement liée à la hausse des prix de l'or et aux variations de la parité euro/dollar américain. Le prix de l'once d'or, qui se situait autour de 2 600 dollars américains fin 2024, a atteint les 4 000 dollars en 2025. Au cours de la même période, la parité euro/dollar est passée de 1,04 à 1,16. Ces changements constituent une part importante de l'augmentation des dépôts en devises.

Avec la clôture des comptes KKM, le taux de conversion de ces comptes vers les devises a également augmenté. En particulier, aux mois d'août et d'octobre, le taux de conversion en devises a dépassé les 80 %. Cette hausse s'explique par une propension plus élevée des déposants à détenir des devises. Avec la fermeture massive des comptes KKM, aucune mesure telle que des objectifs de conversion en TL n'a été mise en place pour limiter le taux de conversion en devises.