Prévisions d'un sommet en septembre pour la Bourse d'Istanbul : Analyse d'un expert sur la TCMB, l'inflation et les actions

Volkan Dükkancık, directeur de la stratégie et du conseil en investissement chez Pusula Yatırım, a évalué la probabilité que la Bourse d'Istanbul teste de nouveaux sommets en septembre, en se basant sur la trajectoire des taux d'intérêt, l'afflux de capitaux à court terme et les données sur l'inflation à venir.

Intervenant dans l'émission Piyasanın Pusulası diffusée sur Nasıl Bir Ekonomi TV, Dükkancık a souligné que la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) avait pris des mesures plus directes et plus rapides que prévu sur les taux d'intérêt, permettant ainsi d'absorber l'excès de liquidités sur le marché. Selon Dükkancık, l'attente dominante sur le marché est que la TCMB pourrait poursuivre le processus avec une nouvelle baisse des taux en octobre plutôt que lors de sa réunion du 10 septembre.

Sur le plan budgétaire, Dükkancık a indiqué que les autorités tentent de ralentir, par le biais de la fiscalité, l'afflux de capitaux à court terme (carry trade) arrivés en Turquie durant la période d'accumulation des réserves, interprétant cette situation comme une succession de développements positifs pour le marché.

Précisant que l'intérêt des investisseurs étrangers se concentre pour l'instant davantage sur les taux d'intérêt à court terme et qu'un afflux massif vers le marché boursier n'a pas encore commencé, Dükkancık a affirmé que le processus progresse par étapes. Il a également ajouté que l'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran soutient l'appétit mondial pour le risque.

LES DONNÉES SUR L'INFLATION SONT CONSIDÉRÉES COMME UN SEUIL CRITIQUE

Dükkancık a prédit que si la Bourse d'Istanbul parvient à se maintenir durablement au-dessus des 14 500 points et que l'inflation d'août, qui sera annoncée le 3 septembre, ne dépasse pas les attentes et reste dans une fourchette de 1,5 à 2 %, l'indice pourrait atteindre des sommets historiques en septembre. Dans ce scénario, il a estimé que l'anticipation d'un retour de la TCMB à un cycle de baisse des taux pourrait propulser l'indice au-delà du seuil des 15 000 points.

Dans ses évaluations par action, Dükkancık a indiqué apprécier Borusan Boru (BRSAN) pour ses fondamentaux, soulignant que l'entreprise continue de remporter d'importants appels d'offres après son investissement aux États-Unis. Il a affirmé que le passage à un modèle basé sur la production et l'exportation aux États-Unis pourrait avantager les entreprises investissant directement sur ce marché. Il a noté qu'il surveille le niveau de 650 livres comme point de sortie (stop) pour Borusan Boru, et qu'après une stabilisation dans la fourchette de 650 à 700 livres, un objectif de 800 livres pourrait être visé.

Concernant Forte, Dükkancık a mentionné qu'une correction a eu lieu après la hausse rapide suivant la publication du bilan, et qu'après une stabilisation autour de 100-115-120 livres, le mouvement pourrait se poursuivre, avec 110 livres comme niveau de stop à surveiller. Pour Cordsa, il a indiqué que le bilan n'était pas faible, mais qu'il existe un risque de comblement de gap vers la fourchette de 75-80 livres à court terme.

DIVERGENCE DANS LES ACTIONS DE L'ÉNERGIE, DU TRANSPORT ET DE LA PÉTROCHIMIE

Qualifiant Enerjisa (ENJSA) de titre positif pour les portefeuilles à moyen et long terme, Dükkancık a déclaré que l'entreprise continuera d'être soutenue tant que le besoin d'infrastructure électrique et de transformation persistera en Turquie. Soulignant également la structure de dividendes réguliers, Dükkancık a affirmé que des clôtures au-dessus de 115 livres pourraient remettre à l'ordre du jour les discussions sur un sommet historique.

Plus prudent concernant Aksa Enerji (AKSEN), Dükkancık a déclaré qu'une correction a eu lieu après la hausse rapide de l'action et qu'en l'absence de clôture au-dessus de la moyenne mobile à 10 jours, il existe un risque de repli de 8 à 10 % vers la fourchette de 70-75 livres.

Concernant Sara Enerji, l'une des nouvelles introductions en bourse, Dükkancık a noté que les niveaux actuels sont devenus plus raisonnables après la forte volatilité post-introduction, et a conseillé la patience aux investisseurs. Pour Dinamik Isı, il a indiqué que les acheteurs se distinguent autour de 4,30 livres et les vendeurs dans la fourchette de 5,60-5,70 livres ; tant que l'action reste au-dessus de 4,80 livres, elle pourrait retenter le niveau de 5,60 livres.

Notant que la résistance de 286 livres doit être surveillée pour TAV Havalimanları, Dükkancık a précisé que si l'action puise sa force dans les moyennes situées entre 270 et 275 livres, le seuil des 300 livres et plus pourrait être envisagé. Pour Petkim, il a déclaré que le bilan montre des signes de retournement après avoir touché le fond, et qu'une stabilisation de l'action dans la fourchette de 18-20 livres pourrait créer des opportunités à moyen terme.

Dükkancık a exprimé un avis négatif sur Vestel en raison de son endettement et de sa rentabilité opérationnelle. Précisant qu'il faut surveiller le processus de restructuration de la dette avant de se fier au graphique technique, Dükkancık a envoyé un message aux investisseurs leur conseillant d'être plus sélectifs avec les entreprises fortement endettées.