Que nous dit le ratio cours/bénéfice du BIST 100 ?

Selon les informations d'Üzeyir Doğan, le principal secteur ayant limité la hausse de l'indice a été l'indice bancaire. Ayant débuté la semaine en hausse, l'indice bancaire a subi des ventes tout au long du reste de la semaine. L'indice bancaire, qui a montré des signes de stabilisation vers la fin de la semaine, semble être en mesure de déterminer la direction de la Bourse d'Istanbul la semaine prochaine grâce à sa performance. Le repli observé a été influencé par les flux d'informations concernant le secteur en lien avec la comptabilité inflationniste. Si l'indice bancaire participe à un mouvement de rebond la semaine prochaine, cela pourrait permettre à l'indice BIST 100 de connaître une nouvelle hausse. Bien que des fluctuations aient été observées en dehors du secteur bancaire, nous pouvons dire que la plupart des autres indices ont confirmé leur volonté de hausse la semaine dernière.

L'indice BIST 100 a brisé la tendance baissière entamée en octobre avec l'ouverture du début de la semaine dernière, et a maintenu une image positive en clôturant au-dessus de ce niveau tout au long de la semaine. Bien que nous considérions comme positif le maintien de l'indice au-dessus de 7 800 à court terme, le franchissement du niveau de 8 080 pourrait accélérer le mouvement haussier. C'est donc le niveau le plus important que nous surveillerons au cours de la semaine. Les résultats du troisième trimestre des entreprises sont désormais derrière nous. En examinant les résultats publiés, on peut dire que la saison a été globalement productive. Alors que de nombreuses entreprises ont annoncé des résultats financiers plus solides que les attentes positives, le ratio cours/bénéfice du BIST 100 est passé d'environ 8,5 en octobre à environ 6,5, sous l'effet combiné de la baisse de la Bourse d'Istanbul et des bénéfices annoncés. En plus de la baisse des multiples, nous avons également constaté une diminution significative des primes de CDS ces dernières semaines. Cette situation renforce le potentiel de la Bourse d'Istanbul. Le ratio cours/bénéfice autour de 6,5 correspond à des niveaux qui, ces dernières années, n'ont été franchis à la baisse que brièvement lors de la crise de 2008 et avant les élections de cette année. Dans la situation actuelle, nous considérons comme faible la probabilité que le BIST 100 effectue un mouvement durable en dessous de ces niveaux de multiples. En d'autres termes, nous pensons que le potentiel de hausse de la Bourse d'Istanbul est plus élevé.