Réponses du gouverneur de la TCMB, Karahan, sur les billets de 500 TL, le salaire minimum et le TÜİK

Dans son discours, Karahan a répondu aux questions suggérant que le programme de désinflation serait mené en « attirant de l'argent chaud », déclarant : « Notre programme de lutte contre l'inflation ne repose pas sur le 'carry trade' ou l'argent chaud, mais sur la demande. Il vise à réduire l'inflation en contrôlant la demande.

Par ailleurs, il vise à corriger les anticipations d'inflation et les distorsions dans les comportements de fixation des prix. À mesure que ces anticipations et ces comportements s'amélioreront, les importations se normaliseront également.

Nous en avons vu les signes avant-coureurs avec un redressement assez sérieux depuis l'année dernière. Parallèlement, il y aura une amélioration durable du déficit courant », a-t-il affirmé.

L'IMPACT DE LA HAUSSE DES TAUX SUR LE CAPITAL

Karahan a également précisé que cela se faisait partout dans le monde avec le taux directeur, ajoutant : « À mesure que les taux augmentent, ils deviennent naturellement plus attractifs et certains flux de capitaux peuvent se produire. Dans ce cadre, si l'on regarde l'amélioration des réserves au cours du dernier mois et demi, nous constatons qu'un tiers provient de l'étranger. Un tiers provient de la conversion des dépôts en devises des particuliers en dépôts en livres turques. Le tiers restant provient des personnes morales, c'est-à-dire des entreprises, grâce aux revenus d'exportation et à la conversion similaire de nos institutions en livres turques ».

« NOUS N'AVONS PAS BESOIN D'ARGENT CHAUD »

Soulignant que la Turquie n'a pas de problème de financement du déficit courant, Karahan a déclaré : « Nous n'avons pas besoin d'argent chaud dans ce sens, mais comme nous l'avons dit, pour refroidir la demande, corriger les anticipations et remédier à la détérioration des comportements de fixation des prix, l'augmentation des taux que nous devons effectuer entraîne une hausse des capitaux comme effet secondaire.

Lorsque nous examinons l'expérience d'autres pays, c'est ce qui se passe. Au début, une partie de l'argent provenant du 'carry trade', que l'on peut qualifier d'argent chaud, se déplace ensuite vers les obligations à mesure que l'inflation baisse et que la confiance dans sa baisse se renforce, puis, lorsque l'inflation diminue et que la prévisibilité augmente, il arrive davantage sous forme d'investissements directs étrangers ».

IL S'EST EXPRIMÉ SUR LES OBJECTIFS D'INFLATION

Karahan a également répondu aux critiques selon lesquelles les objectifs d'inflation de fin d'année ne seraient pas raisonnables : « Comme vous l'avez loué, nous avons un département de recherche de très grande qualité ; je peux dire avec fierté que nous avons vraiment les meilleurs chercheurs de Turquie. Des analyses techniques sérieuses y sont effectuées ».

Karahan a précisé qu'il existe un modèle intégrant de nombreuses hypothèses dans le processus de détermination des objectifs d'inflation, et que c'est dans ce cadre que les perspectives d'inflation apparaissent : « Ce n'est pas un chiffre unique, c'est pourquoi nous disons 38, mais il y a une bande autour.

Parce qu'il y a certaines hypothèses ; si ces hypothèses se réalisent différemment, cela peut aller vers différents points à l'intérieur de cette bande. Si elles se réalisent très différemment de nos hypothèses, cela peut être plus élevé, et à l'heure actuelle, en regardant les risques, pour être clair, nous voyons que les risques à la hausse prédominent ; nous l'avons déjà utilisé à plusieurs reprises dans notre communication et l'avons clairement expliqué.

Par conséquent, nous pensons que notre objectif est réaliste à l'heure actuelle ; cependant, nous le réexaminons à chaque nouvelle donnée. Comme nous sommes loin des 5 %, nous devons fixer un objectif intermédiaire, et nous déterminons notre position politique dans le cadre de cet objectif intermédiaire ».

« NOUS CONSTATONS QUE LES DONNÉES DU TÜİK SONT SUPÉRIEURES À CELLES QUE NOUS COLLECTONS »

Répondant aux questions sur les données du TÜİK, Karahan a déclaré : « Le TÜİK agit conformément aux normes internationales établies par EUROSTAT.

D'une part, sa méthodologie est très claire. Elle n'est pas différente des autres institutions internationales ; elle est très complète, collecte des prix très détaillés sur de nombreux produits et publie des données cohérentes avec de nombreuses institutions sur le plan international. Au sein de la TCMB, nous collectons également des prix sur le marché et, en les combinant avec d'autres hypothèses, nous faisons certaines prévisions. Le TÜİK est plus fiable selon nous, mais cela nous donne l'occasion d'avoir une idée au cours du mois en tant que donnée avancée.

En général, nous pensons que nos données et celles du TÜİK sont cohérentes au cours de notre période. En fait, lorsqu'il y a une différence, elle est généralement à la hausse, c'est-à-dire que nous constatons davantage que les données mensuelles annoncées par le TÜİK sont plus élevées que les données que nous collectons nous-mêmes ».

EXPLICATIONS SUR L'INDEMNITÉ DE PERFORMANCE

Concernant les questions des députés sur l'indemnité de performance, Karahan a déclaré : « Le gouverneur, les vice-gouverneurs, les membres du conseil de surveillance, les membres du conseil de la banque et les membres du comité de politique monétaire ne reçoivent pas d'indemnité de performance ; une telle chose n'existe pas.

Cette prime de performance est un système utilisé pour encourager la performance individuelle des employés. Elle est appliquée depuis les années 1980, ce n'est pas une nouvelle pratique, elle a donc plus de quarante ans d'histoire. Vous aviez également posé une question sur l'année 2023. Tout d'abord, nous ne l'avons pas donnée à chaque employé, vous l'aviez demandé, je tiens à le dire clairement. Des paiements ont été effectués en fonction de la performance et des tranches de pourcentage.

Des indemnités allant de 1 à 2 salaires ont été versées, je tiens à le préciser. Cela est cohérent avec les pratiques internationales ; dans d'autres banques centrales, et j'ai moi-même travaillé à la FED, des objectifs de performance sont fixés au début de l'année et, à la fin de l'année, cela est appliqué en fonction de la performance ».

« LA MONNAIE ÉTRANGÈRE AUGMENTE L'APPÉTIT POUR LE CRÉDIT »

Rappelant qu'ils ont récemment limité l'octroi de crédits en devises par les banques, Karahan a noté qu'ils ont augmenté les taux d'intérêt et pris des mesures supplémentaires pour soutenir le mécanisme de transmission. Rappelant qu'il existe une limite de croissance pour les crédits en livres turques, Karahan a déclaré : « Récemment, les crédits en devises étrangères avaient beaucoup augmenté et étaient autour de 4 %, je crois.

Le mois dernier, lorsque nous avons pris des mesures, ils étaient autour de 3,5 %, mais le mois s'est terminé à 4 %. C'est un problème pour le programme d'inflation, en fin de compte. La croissance du crédit est quelque chose qui soutient la demande. Bien sûr, cela a plusieurs raisons. Le fait que le taux de change soit plus stable augmente l'appétit pour les crédits en devises étrangères, et le fait que les taux d'intérêt des crédits en livres turques aient augmenté accroît cet appétit.

Nous avons imposé une limite de 2 % pour limiter cela. Les banques qui dépassent la limite de 2 % doivent constituer des réserves obligatoires ».

En réponse aux critiques selon lesquelles la Banque centrale ne jouerait pas un rôle actif dans la réglementation des cryptomonnaies, Karahan a répondu : « En tant que Banque centrale, nous avons apporté nos contributions à l'écosystème des paiements et nous continuerons à le faire tout au long des travaux ».

« NOS PRÉVISIONS REPOSENT SUR UNE SEULE AUGMENTATION DU SALAIRE MINIMUM »

Karahan a également répondu aux questions sur le salaire minimum, déclarant qu'ils ne sont pas la partie décisionnaire en la matière. Karahan a déclaré ce qui suit :

« Lorsque nous fixons des objectifs d'inflation, lorsque nous déterminons les prévisions et les objectifs, nous devons bien sûr faire certaines hypothèses. Ce qui arrivera aux salaires, le salaire minimum en fait partie, mais il faut aussi réfléchir de manière plus générale. En faisant cela, nous nous sommes basés sur les déclarations faites précédemment. En d'autres termes, nos expressions ne sont pas de nature consultative ici, c'est simplement que les déclarations faites précédemment indiquaient qu'il n'y aurait qu'une seule augmentation. Nous avons fait nos prévisions en tenant compte de cela. Nous avons partagé cela avec le public dans un cadre de transparence, c'est ce qui s'est passé, cela ne va pas au-delà ».

« NOUS TROUVONS LES MESURES D'AUSTÉRITÉ IMPORTANTES »

Déclarant qu'ils trouvent importantes les mesures d'austérité annoncées par le gouvernement, Karahan a déclaré : « Il n'y a pas que la Banque centrale qui lutte contre l'inflation. Notre gouvernement a également fait des déclarations par divers canaux. Nous trouvons cela très important pour l'équilibrage de la demande intérieure ».

« LA PERTE DUE AU KKM EST DE 833 MILLIARDS DE LIVRES »

Indiquant qu'ils prévoient une diminution progressive des comptes de dépôt protégés contre les variations de change (KKM), Karahan a précisé que la perte due au KKM figure également dans le rapport d'activité de la Banque centrale et que ce montant n'est pas caché. Karahan a déclaré : « La perte due au KKM est de 833 milliards de livres. Récemment, à mesure que le taux de change évolue à un niveau raisonnable et qu'il y a une appréciation réelle, le fardeau du KKM disparaît.

En d'autres termes, aucun paiement de taux de change n'est effectué. Nous pensons qu'il n'y aura pas de paiement lié au taux de change pour les comptes KKM ouverts récemment, c'est-à-dire en 2024 ou au cours des quelques mois précédents. Cependant, certains comptes ouverts l'année dernière, par exemple en mai, ont une longue échéance ; par exemple, l'échéance d'une partie d'entre eux arrive en mai, et en raison de la hausse du taux de change survenue l'été dernier, leur paiement est effectué maintenant.

Par conséquent, il y a certains paiements effectués au cours des 3-4 premiers mois de l'année liés à cela. Mais comme je l'ai dit, ils proviennent de comptes ouverts en juin de l'année dernière et avant ».

« LE PROBLÈME DES RÉSERVES DISPARAÎTRA »

Soulignant que la Banque centrale n'a pas d'objectif concernant ses réserves et les taux de change, Karahan a déclaré : « Lors de la gestion des réserves, le premier objectif est de réduire l'inflation. C'est l'objectif le plus important. Parce que si nous pouvons le faire de manière permanente, le problème des réserves disparaîtra également. Car la demande pour la livre turque augmentera, les importations atteindront des niveaux raisonnables, le déficit courant atteindra des niveaux plus raisonnables, et peut-être même aurons-nous un excédent courant ».

DÉCLARATION SUR LES BILLETS DE 500 ET 1000 LIVRES

En réponse à la question sur la nécessité de billets de 500 et 1000 livres, Karahan a déclaré : « Dans ce contexte, nous suivons de près la composition des coupures comme vous le dites et avec différents indicateurs. La nécessité d'un billet de valeur supérieure apparaît à la suite d'analyses techniques ; nos unités travaillent sur ce sujet, nos examens se poursuivent. Lorsqu'une décision sera prise, elle sera partagée avec le public dans un cadre de transparence ».