Virage historique des banques centrales vers l'or : une première en 30 ans

L'économie mondiale a franchi un nouveau seuil avec le changement dans les préférences de réserve des banques centrales. Les tensions géopolitiques et les sanctions financières, qui se sont intensifiées ces dernières années, ont mis l'or en avant tandis que le poids du dollar s'est affaibli. Selon les chiffres publiés par Bloomberg, les réserves d'or détenues par les banques centrales à l'échelle mondiale ont atteint environ 4 000 milliards de dollars, dépassant le stock de 3 900 milliards de dollars en bons du Trésor américain.

Par le passé, les obligations américaines constituaient l'actif le plus important dans les coffres des banques centrales, alors que la part de l'or se situait à un niveau modeste de 9 %. Cependant, ces dernières années, la part de l'or dans les réserves est montée à 24 %, tandis que la part des obligations américaines a chuté à 21 %.

LES RAISONS DERRIÈRE CE CHANGEMENT DE STRATÉGIE

Après le déclenchement de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, la décision des pays occidentaux de geler environ 300 milliards de dollars d'actifs de la Banque centrale de Russie a accéléré la recherche de valeurs refuges dans la gestion des réserves des banques centrales. L'or, indépendant des sanctions, s'est imposé comme une alternative au dollar américain, déclenchant des achats massifs à l'échelle mondiale.

Selon les données publiées par le Conseil mondial de l'or (World Gold Council), les banques centrales ont acheté 863 tonnes d'or en 2025, battant le record des 10 dernières années. Ce montant représente environ le double de la moyenne décennale et démontre clairement l'intérêt croissant des banques centrales.

La Pologne a réalisé l'achat le plus remarquable ; avec 102 tonnes ajoutées à ses réserves, elle a porté son montant total d'or à 550 tonnes. La Banque populaire de Chine a également fait état d'un achat officiel de 27 tonnes, mais le Conseil mondial de l'or a annoncé que 57 % des achats totaux rapportés n'étaient en réalité pas déclarés et que le montant réel pourrait être bien plus élevé.

L'INTÉRÊT POUR L'OR CONTINUE DE CROÎTRE

Les attentes des banques centrales pour l'avenir sont également favorables à l'or. Selon l'enquête 2025 du Conseil mondial de l'or, la grande majorité des banques centrales n'envisagent pas de réduire leurs réserves d'or dans la période à venir, et l'attente d'une baisse du poids mondial du dollar se renforce.

Au cours des cinq dernières années, la part du dollar américain dans les réserves est passée de 72 % à 58 %. Cette diminution rend également plus difficiles les possibilités d'emprunt à faible taux sur les marchés financiers américains.

Parallèlement, l'or a enregistré une hausse d'environ 70 % l'année dernière, réalisant sa meilleure performance annuelle depuis 1979. Les achats continus des institutions et des banques centrales ont joué un rôle majeur dans cette progression.

Les déclarations contenues dans cet article ne constituent pas des conseils en investissement.