Dans une évaluation publiée concernant la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB), les stratèges de HSBC ont indiqué que les marchés ont largement intégré dans leurs prix une attente de baisse limitée des taux d'ici la fin de l'année.
Dans le rapport signé par Ali Çakıroğlu, Shubham Sharma et Tolga Ediz, il est précisé qu'une baisse totale de 200 points de base du taux repo à une semaine par la TCMB d'ici la fin de l'année semble probable. Les stratèges ont noté que les prix du marché indiquent actuellement un assouplissement d'environ 150 points de base.
Selon le rapport, le sujet le plus critique pour les marchés est la mesure dans laquelle le cycle de baisse des taux se prolongera l'année prochaine. HSBC a souligné que la tarification actuelle indique une trajectoire d'assouplissement plus limitée par rapport aux cycles précédents et aux attentes des économistes.
L'évaluation indique que les marchés ont intégré une baisse d'environ 300 points de base sur l'ensemble du cycle. Cette perspective suggère que le taux repo à une semaine se maintiendrait à 34 %, ce qui présente un tableau plus prudent par rapport aux prévisions de Bloomberg à 28 % et celles des économistes de HSBC à 21 %.
Les stratèges de HSBC estiment que les tensions géopolitiques, les taux d'intérêt mondiaux élevés ainsi que les risques nationaux et internationaux jouent un rôle dans cette tarification prudente.
Le rapport indique également que si le cycle d'assouplissement reprenait, les taux à court terme pourraient bénéficier du soutien le plus important. Selon les stratèges, le fait que les investisseurs commencent à intégrer un processus de baisse plus complet ou plus agressif pourrait avoir un impact positif sur les taux à court terme.
Source de l'actualité: 12punto
