La condition de l'Europe pour les capitaux à court terme : l'inflation

Le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, Amundi, estime que les investisseurs étrangers resteront à l'écart des obligations libellées en livres turques tant que l'inflation n'aura pas inversé sa trajectoire et ralenti, ce qui signifie que les entrées de capitaux ne se produiront pas avant le milieu de l'année.

Sergey Strigo, co-responsable des obligations des marchés émergents chez Amundi SA, a déclaré dans une interview accordée à Bloomberg : «À mon avis, pour que les investisseurs internationaux entrent sur le marché obligataire local, il faut idéalement voir une réelle baisse de l'inflation. Et nous ne l'avons pas encore vue. Pour moi, ce serait le véritable élément déclencheur» a-t-il affirmé.

PLUS OPTIMISTE QUE LES PRÉVISIONS

Plus optimiste que le marché concernant l'avenir de la livre turque, Strigo a précisé qu'Amundi a déjà investi une partie des 2 000 milliards de dollars sous sa gestion dans des euro-obligations émises par des entreprises et l'État turcs.

Strigo a déclaré : «Bien que la monnaie continue de s'affaiblir progressivement en termes nominaux, les contrats à un an suggèrent une 'dépréciation excessive'», ajoutant qu'Amundi maintient « une position neutre » sur la livre. Alors que les contrats à terme (forward) dollar/livre à un an pointent vers un niveau proche de 43, les transactions au comptant se situent autour de 30.

POSITIF EN 2024

Strigo a affirmé qu'une part importante de l'attractivité de la monnaie provient du « carry trade ». 

Il a également ajouté : « Dans l'absolu, la livre turque a le potentiel d'offrir un rendement positif pour 2024 aux niveaux actuels » a-t-il déclaré.

LE TAUX D'INTÉRÊT ANNONCÉ PAR LA BANQUE CENTRALE EST CRUCIAL

Soulignant les attentes selon lesquelles la Banque centrale relèvera son taux directeur de 42,5 % à 45 % cette semaine, ainsi que la possibilité d'aller encore plus loin, Strigo a affirmé : « Si la continuité de la politique est assurée, cela pourrait accroître l'intérêt pour les obligations libellées en livres turques » a-t-il précisé.

Strigo a ajouté : «« Il existe certainement un potentiel d'entrées de portefeuille lorsque nous commencerons à voir les chiffres de l'inflation s'améliorer un peu par rapport à la situation actuelle » a-t-il déclaré.

Source de l'actualité: 12punto