Les économistes de Goldman Sachs ont réitéré leur évaluation selon laquelle les conditions ne sont pas encore suffisamment mûres pour que la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) entame un cycle de baisse des taux d'intérêt.
Dans une note publiée le 7 octobre par Clemens Grafe et Başak Edizgil, il est indiqué qu'aucun changement du taux directeur n'est attendu lors de la réunion du Comité de politique monétaire (PPK) du 22 octobre. Les économistes ont toutefois souligné que les risques liés à cette prévision sont élevés.
L'évaluation souligne que les prix du marché indiquent une attente de baisse des taux lors de la réunion d'octobre, ce qui diverge du scénario de base de Goldman Sachs. Le rapport indique qu'après un recul limité, les anticipations d'inflation des ménages sont reparties à la hausse, tandis que les attentes des acteurs du marché restent supérieures aux niveaux observés avant la guerre en Iran.
Selon Goldman Sachs, l'accélération des pertes de réserves après une baisse effective des taux de 300 points de base indique également qu'il convient d'être prudent quant à un assouplissement de la politique monétaire. Les économistes ont noté que, dans les perspectives tracées par la TCMB dans son Rapport sur l'inflation, la tendance principale de l'inflation commence tout juste à revenir sur sa trajectoire d'avant le choc des prix de l'énergie.
Le rapport précise également que les prix du marché suggèrent, d'une part, qu'un cycle d'assouplissement pourrait commencer et, d'autre part, que ce processus pourrait être de courte durée. L'évaluation note également que les marchés offshore intègrent une pression à la dépréciation de la livre turque pour la période à venir.
Abordant également l'attitude des investisseurs étrangers sur le marché obligataire, Goldman Sachs a rapporté que, bien que les baisses de taux soient intégrées dans la courbe des rendements, les investisseurs non-résidents n'ont pas augmenté de manière significative leurs positions obligataires.
Source de l'actualité: 12punto
