L'agence de notation internationale S&P Global Ratings a formulé des messages remarquables concernant l'inflation, les taux d'intérêt et les perspectives de la note de crédit dans sa nouvelle évaluation de l'économie turque. L'institution a précisé qu'une éventuelle hausse de la note de crédit de la Turquie nécessiterait une désinflation plus forte que prévu, un renforcement des réserves de change et le maintien de la confiance dans la livre turque.
Karen Vartapetov, analyste principal pour la Turquie chez S&P Global Ratings, a déclaré qu'ils s'attendaient à ce que le processus de baisse de l'inflation se poursuive en Turquie, mais que l'objectif d'une inflation à un chiffre était ambitieux. Selon M. Vartapetov, des niveaux d'inflation à deux chiffres bas apparaissent comme une trajectoire plus réaliste.
Dans son évaluation d'avril, S&P avait confirmé la note de crédit de la Turquie à « BB-/B » avec une perspective « stable ». L'agence n'a pas annoncé de décision sur la note de crédit le 16 octobre, comme attendu, indiquant que la note et la perspective actuelles restaient valides.
TROIS AXES MAJEURS POUR UNE HAUSSE DE LA NOTE
Selon l'analyse de M. Vartapetov, une baisse de l'inflation ne suffira pas à elle seule pour que la Turquie puisse prétendre à une meilleure note de crédit. Le fait que la Banque centrale continue d'augmenter ses réserves internationales, que les ménages continuent de conserver leurs économies en livres turques plutôt qu'en devises étrangères, et l'absence de changements soudains dans les politiques économiques figurent également parmi les conditions critiques.
L'institution estime que la Banque centrale de la République de Turquie pourrait poursuivre ses baisses de taux jusqu'à la fin de l'année. Dans le scénario de base de S&P, le taux directeur devrait se situer à au moins 35 % fin 2026. M. Vartapetov a souligné que les baisses pourraient se poursuivre en 2027, mais que les prévisions dépendent notamment de l'évolution des prix du pétrole et de l'énergie.
S&P a indiqué que le choc des prix de l'énergie causé par la guerre au Moyen-Orient a fait grimper les prévisions d'inflation globale de la Turquie d'environ 7 points. En revanche, il a été noté que l'affaiblissement de la demande intérieure rend difficile pour les entreprises de répercuter la hausse des coûts sur les prix à la consommation, et que des signes de ralentissement sont également observés dans l'inflation des services.
Selon les prévisions de l'institution, l'inflation moyenne en Turquie sera de 30,9 % en 2026 et de 21,7 % en 2027. La croissance économique devrait rester à 3 % en 2026 et passer à 3,7 % en 2027.
La question de la confiance dans la livre turque a également été mise en avant dans l'évaluation de S&P. M. Vartapetov a précisé qu'il n'existait aucune preuve solide que le processus de liquidation entamé le mois dernier dans certains fonds d'investissement se soit largement propagé aux marchés financiers. Le fait que les capitaux sortant de ces fonds se soient orientés vers des dépôts bancaires en livres turques a été considéré par l'agence comme un signal positif pour la monnaie.
En revanche, S&P a averti qu'une pression à la baisse pourrait peser sur la note de crédit de la Turquie si le déficit courant se creusait et si les ménages se tournaient à nouveau vers les devises étrangères.
Source de l'actualité: 12punto
