Le moteur étouffé par la croissance : « La dernière sortie avant le pont » pour l'industrie

En ce moment, par exemple, ne laissez surtout pas votre voiture et/ou votre lave-vaisselle tomber en panne... Si les deux tombent en panne, c'est encore pire. Car, tout comme lorsque le mécanisme de chasse d'eau tombe en panne, vous saisissez d'un coup la situation dans laquelle se trouve l'industrie nationale.

Pour les deux premiers cas, il apparaît que les pièces de rechange viennent de l'étranger et que le fournisseur local travaille sans stock. Entre-temps, le célèbre fabricant de mécanismes de chasse d'eau a fait faillite. Ceux qui l'ont remplacé ne sont pas aussi qualifiés, mais ils pratiquent des prix plus élevés, car « l'offre est en difficulté ». Les plombiers, connaissant cette situation, exigent naturellement leurs honoraires sans concession.

Si votre voiture est automatique et que la transmission dépend également de l'étranger, les frais d'entretien que vous payez localement peuvent s'avérer inutiles. La dépendance réelle concerne les composants électroniques importés, ce qui prend du temps. Pour le lave-vaisselle, les pièces viennent également de l'extérieur.

Comme nous pouvons le comprendre à travers ces biens de consommation, l'imbrication entre industrie et finance n'a jamais profité à l'industrie ici. Une fois que vous devenez le maillon faible de la chaîne mondiale, vous êtes condamné à l'entrée de capitaux coûteux. C'est le cas depuis de nombreuses années, mais le sujet est plus profond en ce moment...

RARETÉ DU CAPITAL ET COÛT DE L'ÉNERGIE

Dans le cadre d'une politique monétaire désinflationniste, une pénurie de capital est créée en raison de taux d'intérêt très élevés. Par exemple, chez les PME, il n'y a aucune discussion sur la production, en dehors des créances, des dettes et des recouvrements. En septembre, l'industrie manufacturière entame son 30e mois de recul de la production en dessous de sa capacité (indice « PMI », ISO). L'indice de production industrielle recule depuis trois mois en parallèle. Comme nous apprenons les données avec deux mois de retard, nous n'avons pas encore vu le recul d'août. Il va probablement reculer aussi, mais septembre dépend entièrement des conditions d'entrée et de sortie des capitaux et des coûts de l'énergie.

Pourtant, les « indices PMI » mondiaux montrent une hausse en Europe occidentale, aux États-Unis et en Chine, seule la France étant proche de la limite. Les autres sont au-dessus du seuil de 50, ce qui signifie qu'à l'étranger, la production industrielle augmente, même si elle est coûteuse.

D'autre part, en Turquie, la part de l'industrie manufacturière dans le revenu national a chuté de 22,1 % à 15,6 % au cours des cinq dernières années (selon les données de TÜİK). Près de 160 000 personnes, notamment dans les secteurs du prêt-à-porter, du textile et du cuir, ont perdu leur emploi... L'industrie manufacturière, qui a créé 108 000 nouveaux emplois en juin dernier (rapport Tepav), n'a pas pu atteindre son ancienne capacité. En raison des coûts de financement et d'énergie très élevés, l'incertitude persiste. Les pertes dans le textile et le prêt-à-porter se poursuivent. Les problèmes causés et à venir par la transformation technologique dans l'automobile sont à nos portes...

Étant donné que les taux d'intérêt ont été maintenus stables par la TCMB la semaine dernière, les revenus « hors exploitation » se poursuivent dans l'industrie. En bref, le développement de nouveaux projets et l'augmentation de la productivité dans l'industrie sont des vœux pieux... L'industriel n'investit pas son capital disponible dans de nouveaux investissements, mais le place en banque pour obtenir des revenus d'intérêts. Le banquier, quant à lui, protège ses profits de l'inflation grâce à des crédits à la consommation à taux élevés. Pourtant, comme nous l'avons mentionné au début, il existe une augmentation de la production mondiale qui entraîne une transformation industrielle. Il y a même une tendance inflationniste due à la consommation excessive de ressources. Aux États-Unis, les prix à la production dépassent les 5 % et envoient un signal.

En Turquie, lorsque les coûts de financement dépassent tous les coûts des intrants, comme le coût de l'énergie, l'industriel confie son argent croissant à la banque. Si le revenu d'intérêts obtenu à partir d'opérations financières à terme quotidiennes est supérieur au profit qu'il espère tirer de l'industrie, c'est ce qui arrive. Lors de l'application d'une politique monétaire désinflationniste (orthodoxe), il aurait fallu avancer en tenant compte du recul de l'industrie. Espérer que l'emploi perdu là-bas trouve sa place dans les services ne fonctionne pas. Car il n'existe aucun pays au monde où le secteur des services absorbe le chômage croissant provenant de l'industrie. Une industrie incapable d'analyser sa productivité ne peut pas être compétitive mondialement, et c'est ce qui se passe. De plus, comme la capacité d'emploi du secteur des services dépend de la plus-value provenant de l'industrie et des dépenses de consommation de la population, le moteur de la croissance se retrouve ainsi étouffé.

Pourtant, si un impôt sur la fortune ponctuel taxant les revenus de rente avait été prélevé dans le cadre de la politique budgétaire, il aurait été possible de soutenir l'industriel et la classe ouvrière qui détermine l'emploi industriel grâce à l'assouplissement du budget. Sans la taxation du capital qui « ajoute de la richesse » — qu'il soit petit, moyen ou grand — en profitant de l'écart entre les taux d'intérêt et l'inflation entre 2022 et 2023, il est impossible d'établir un environnement sain avec une politique monétaire restrictive.

LES DÉCIDEURS DANS L'ÉCONOMIE

Dans ce cas, alors que le problème de l'augmentation de la plus-value persiste dans une économie qui se tourne vers les services, les décideurs économiques perdent leur temps avec le Programme Moyen Terme (OVP) et la gestion des réserves. Car la hausse des prix du pétrole au-delà de 100 dollars avec la guerre en Iran complique également la production industrielle. De plus, hier, la BCE a porté le taux d'intérêt européen à 2,5 % avec une hausse de 25 points de base. Car une nouvelle vague d'inflation rôde, notamment aux États-Unis (IPP à 5,3 %). Les banques centrales se sont précipitées pour augmenter les taux avec des politiques orthodoxes. Dans cet environnement, « les nôtres » expriment une attente de baisse des taux, car les coûts de financement sont exorbitants. Une corrélation inverse avec le reste du monde est souvent problématique.

Bien que l'on sache que le problème principal réside dans les canaux obstrués du néolibéralisme, la politique économique est impuissante.

Alors que la politique de taux d'intérêt de la TCMB est déterminée par des attentes rationnelles, l'industrie s'érode... Bien que l'on sache qu'une éventuelle baisse des taux en octobre ne pourra pas être très importante, les activités visant à masquer la baisse des salaires réels se poursuivent. Le secteur financier sait que l'industrie est le moteur de la croissance, et il sait qu'en empêchant l'instabilité des prix, l'instabilité financière finira par le frapper lui-même.

Leur seul atout est d'utiliser les informations de tous les secteurs via la gestion de la liquidité pour déterminer à qui accorder des crédits. Dans ce cas, la sélectivité de la finance sera déterminante pour atteindre les objectifs de croissance du OVP (4,4 % pour 2026). Cet objectif de croissance est proche de la croissance potentielle, mais même s'il est atteint, il est clair qu'il ne servira à personne, à l'exception de la classe capitaliste et politique, car il s'agit d'une croissance inégale. Quelle sera la position de l'industriel et du citoyen dans une économie décidée par la finance ? Dans des conditions où la démocratie est toujours remise à plus tard, combien de temps la classe ouvrière pourra-t-elle encore serrer les dents ? Fallait-il appauvrir le citoyen en augmentant la dépendance extérieure des biens à produire tout en essayant de réduire l'inflation ? Bien sûr que non.

En tant qu'universitaire étudiant les pays ayant connu une capitalisation tardive au cours des 35 dernières années, j'ai constaté que l'orthodoxie en sciences économiques fait régulièrement heurter ces pays contre un mur (crise). Un exemple ? Tous les pays d'Amérique latine et certains pays d'Asie du Sud... Même l'inflation, le chômage et l'exploitation généralisée du travail dans les pays africains devraient être évalués dans ce cadre.

Si nous percevons l'hétérodoxie uniquement comme une baisse des taux d'intérêt, nous commettons une grave erreur. Comme l'a appliqué l'ancien ministre M. Nebati, des taux d'intérêt fixés bien en dessous de l'inflation nous ont conduits à faire face à des chocs de change et à des instruments comme le KKM. Cela pèse sur les épaules du peuple à la fois comme charge d'intérêts sur le budget et comme inflation.

Le baromètre des taux d'intérêt, tout comme l'inflation, reflète le succès de la gestion de l'économie politique. L'hétérodoxie dispose de moyens d'intervention avec de nombreux outils avant d'en arriver aux taux d'intérêt. Lorsque les revenus des ponts et autoroutes sont transférés à une « entreprise française », ces problèmes ne seront pas atténués, ils seront seulement reportés d'une certaine manière.

« HÉTÉRODOXIE » ET « ORTHODOXIE »

Pourtant, l'« hétérodoxie » pourrait être efficace sur un spectre plus large en élargissant son diagnostic sur la cause profonde de l'environnement créateur d'inflation. Par exemple, vous pouvez surmonter de nombreux problèmes simplement en rétablissant le mérite. Car le guidage du marché ne suffit pas à lui seul. Il n'est probablement pas nécessaire de dire que les OVP sont une forme de planification très faible.

Avec la dernière estimation du OVP, l'échec de l'orthodoxie est en fait admis. Car, non seulement le recul de l'industrie et la baisse de l'emploi, mais dans notre pays, qui bat des records de prix agricoles, les prévisions du OVP fixent l'objectif d'inflation pour 2027 à 21 %. Auparavant, cet objectif était de 15 % pour la même période. Ce que l'on cherche à faire, c'est réduire l'inflation plus lentement en la faisant peser sur les masses. Ainsi, il sera possible de compenser la perte de plus-value dans l'industrie par la baisse des salaires réels de la classe ouvrière. Malheureusement, pour que les salaires réels baissent, il faut que l'inflation baisse plus lentement, et non plus rapidement... Car la période électorale approche.

Mais cette « orthodoxie » ne s'arrête pas là, elle augmente encore plus la dépendance extérieure des intrants du pays. Comment ? Je me contenterai de rappeler pour l'instant que la politique de change est le résultat de la politique monétaire et qu'il est possible d'augmenter les exportations avec des intrants importés croissants tout en déterminant la compétitivité. Selon les derniers chiffres du commerce extérieur, le chiffre d'exportation « record » est en fait rendu possible par une augmentation des importations chaque jour plus importante. Cela signifie une augmentation du besoin en devises. L'accumulation de réserves que vous avez créée avec des taux d'intérêt élevés (SWAP, etc.) ne sert à rien d'autre qu'à tamponner ce besoin en devises et à créer de l'inertie.

Il est facile de voir que l'excédent courant, qui est resté en deçà des attentes en raison de l'effet du tourisme, même s'il a été faible pendant les mois d'été, sera un casse-tête pendant la période hivernale. Un ami industriel m'a raconté : la Chine alimente la production locale par davantage d'importations en provenance de Chine pour profiter de l'accord d'union douanière de la Turquie. Comment ? Par exemple, en fournissant des pièces de rechange depuis l'Italie pour les marchandises qu'elle produira en Turquie... Mon ami qui raconte cela essaie de survivre en produisant des intrants intermédiaires. Le soutien principal devrait être accordé aux intrants intermédiaires afin que la dépendance aux importations diminue.

Pour en revenir au début, avec l'orthodoxie, la dépendance extérieure de la Turquie dans l'industrie a rapidement augmenté au cours des 30 dernières années. Bien que l'Union douanière ait aidé en réglementant cette relation, l'effet principal est venu de la néolibéralisation de la finance.

Regardez également sous cet angle la décision sur les taux d'intérêt qui a été ignorée jeudi dernier en disant que le « sentier » de désinflation devait se poursuivre. Le moteur industriel de la « plus-value » dans la croissance a été étouffé. Même si les taux d'intérêt baissent bientôt, le moteur pourrait ne pas démarrer. Car il y a un problème de méthode...