Avertissement de The Economist sur la crise des fonds : les cloches d'alarme sonnent pour l'économie turque

Dans une analyse examinant la crise des fonds d'investissement sur les marchés financiers turcs, The Economist a écrit que le processus ne se limite pas à certains fonds et actions, mais remet également à l'ordre du jour les débats sur la position du pays sur les marchés mondiaux.

L'analyse du magazine, intitulée « Le fiasco des fonds d'investissement en Turquie », attire l'attention sur l'effondrement du mécanisme formé autour de certaines actions et sociétés de gestion de portefeuille. L'article rappelle que le fonds principal de Tera Portföy a gagné plus de 60 000 % en trois ans et que les actions de Destek Finans Faktoring sont devenues la deuxième plus grande entreprise de la Bourse d'Istanbul après avoir grimpé de 7 000 % dans les 17 mois suivant leur introduction en bourse.

The Economist, affirmant que ces mouvements de prix semblaient « trop beaux pour être vrais », a rapporté qu'après l'éclatement de la bulle, certaines sociétés de gestion de portefeuille n'ont pas pu payer les investisseurs souhaitant convertir leurs investissements en espèces, et que des détails ont ensuite émergé concernant des structures prétendument gérées par certaines entreprises, qu'un responsable a qualifiées de « type Ponzi ».

LOURDES PERTES À LA BOURSE D'ISTANBUL

L'analyse souligne que l'impact de la crise sur la Bourse d'Istanbul a été rapide et sévère. En conséquence, l'indice principal de la Bourse d'Istanbul a chuté de plus de 5 % le 16 septembre ; environ 30 milliards de dollars de capitalisation boursière ont été effacés au cours des deux premiers jours de la tourmente.

Le magazine a noté qu'après que le Conseil des marchés des capitaux (SPK) a introduit de nouvelles règles fin août limitant la concentration sur des actions individuelles, les gestionnaires de fonds se sont tournés vers des ventes rapides pour se conformer aux réglementations, ce qui a accru la pression sur les marchés.

Selon The Economist, le SPK a décidé de liquider 131 fonds d'investissement dont la taille totale des actifs est estimée à environ 18 milliards de dollars. Il a été précisé qu'au moins 450 000 investisseurs particuliers risquent d'attendre longtemps pour récupérer leurs actifs et de perdre une partie de leurs économies.

L'un des points les plus frappants de l'analyse concerne la place de la Turquie dans la classification MSCI. Le magazine a rappelé que MSCI avait signalé en juin que si des mesures suffisantes n'étaient pas prises contre les dysfonctionnements du marché, la Turquie pourrait être rétrogradée du statut de « marché émergent » à celui de « marché frontière ».

The Economist a soutenu que dans un tel scénario, la Turquie pourrait être évaluée dans la même catégorie que des économies à plus petite échelle comme la Roumanie et la Tunisie. L'analyse souligne que ce risque est important en termes de confiance institutionnelle dans les marchés financiers.

Un tableau plus prudent a été dressé quant à savoir si la crise se propageait aux équilibres macroéconomiques. L'analyse, qui inclut la déclaration du ministre du Trésor et des Finances, Mehmet Şimşek, le 18 septembre, selon laquelle « il n'y a pas de risque systémique », indique que les investisseurs institutionnels étrangers partagent également cette évaluation dans l'ensemble.

Viktor Szabo, gestionnaire de portefeuille chez Aberdeen, a déclaré au magazine : « Cette situation ne se propage pas à l'ensemble de l'économie ». L'analyse indique également que le fait que les investisseurs orientent les fonds sortant de la bourse vers des comptes de dépôt en livres turques à taux d'intérêt élevé plutôt que vers des devises étrangères a limité la pression sur le taux de change, mais que la perte de confiance envers les marchés financiers est devenue évidente.

Source de l'actualité: 12punto