S&P Global Ratings, dans son évaluation des effets sur le système financier du processus ayant conduit à la liquidation d'environ 18 milliards de dollars de fonds en Turquie, a rapporté que ces développements n'ont pas déclenché une perte de confiance généralisée dans la livre turque.
Selon l'analyse de l'institution, une part importante des ressources sorties des fonds a été placée dans des dépôts bancaires en livres turques plutôt que d'être convertie en devises étrangères. L'enquête sur les fonds ouverte en septembre et la liquidation de certains fonds d'investissement ont provoqué une correction brutale sur le marché boursier en raison de ventes d'actifs forcées.
S&P a toutefois estimé qu'une contagion plus large au sein du système financier a été évitée grâce à l'apport rapide de liquidités par la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB) et aux mesures différenciées mises en œuvre dans le cadre réglementaire.
L'évaluation souligne que le maintien de la confiance des ménages envers la livre turque et la demande limitée en devises ont permis à la TCMB de reconstituer partiellement ses réserves de change. En septembre, la part des dépôts en devises dans le total des dépôts bancaires s'élevait à 38,7 %. Ce taux est resté proche du niveau observé en début d'année.
PRÉVISIONS D'INFLATION ET DE CROISSANCE
S&P a attiré l'attention sur le fait que la hausse des prix de l'énergie, consécutive à la guerre en Asie occidentale, pourrait exercer une pression à la hausse sur l'inflation en Turquie. L'institution prévoit que l'inflation annuelle moyenne atteindra 30,9 % en 2026 et 21,7 % en 2027.
Le maintien de la perspective « stable » de la note de crédit de la Turquie par l'institution s'explique, selon elle, par la poursuite d'une politique monétaire stricte et des politiques de fixation des salaires, ainsi que par l'hypothèse qu'aucune nouvelle érosion des réserves de change ne se produira. Selon S&P, le maintien de ces conditions est crucial pour que l'économie puisse gérer le choc actuel sur les prix de l'énergie.
Concernant la croissance, S&P a annoncé que l'économie turque a progressé de 3,7 % en 2025 et prévoit un ralentissement de la croissance à 3 % en 2026. L'institution a abaissé sa prévision pour 2026 de 0,4 point par rapport à ses estimations précédentes en raison des effets économiques de la guerre. La croissance devrait s'accélérer à nouveau en 2027 pour atteindre 3,7 %.
Selon les projections de S&P, le déficit budgétaire devrait s'établir à 2,6 % du produit intérieur brut en 2025, avant de s'approcher de 3 % en 2026 avec une augmentation limitée. Le ratio de la dette publique par rapport au revenu national devrait rester inférieur à 30 %.
Dans sa dernière évaluation en avril, S&P Global Ratings avait confirmé la note de crédit de la Turquie à « BB-/B » et maintenu la perspective à « stable ». L'institution n'avait pas publié l'évaluation de la Turquie initialement prévue pour le 16 octobre.
Source de l'actualité: 12punto
